IP战略 - 头部IP孵化：Molly是公司第一个爆款IP，2024年单IP营收达20.9亿元，占总营收130.4亿元的16% [2] - Labubu和Dimoo等IP覆盖不同用户群体，Labubu联名款盲盒曾被炒至2600元，溢价超25倍 [2] - 艺术家合作平台：签约全球100+设计师，标准化流程帮助作品快速变现，例如小野IP以"丧萌"风格引发Z世代情绪共鸣 [2] - 高频迭代：通过限定款、联名款保持IP新鲜度，2024年毛绒品类收入暴涨1289%至28.3亿元 [2] 商业模式 - 盲盒的"成瘾性设计"：99元盲盒（隐藏款概率1/144）激发收藏欲，二手市场溢价显著，用户将盲盒视为"轻资产投资" [2] - 进化版玩法：BUQYES"灵魂碰撞机"加入碎片合成、跨IP剧情联动，用户从"收集者"变为"共创者" [2] - 会员经济的复购引擎：4608万会员贡献92.7%销售额，复购率49.4% [2] - 社群运营：通过盲盒抽奖、线下潮玩展（如上海PTS展）增强黏性 [2] - 全球化爆发式增长：2025年Q1海外营收同比增480%，美洲增速达895%-900%，欧洲超600% [2] - 渠道创新：海外130家门店（巴黎卢浮宫店等）单店坪效增160%，TikTok电商营收增速5779.8% [2] 底层逻辑 - 存在感经济：创始人王宁提出"消费从满足需求转向建构身份"，78%用户购买后会社交分享，潮玩成为"社交货币+情感寄托" [4] 未来边界 - 技术赋能IP：AR互动让用户通过手机与虚拟IP角色交互，区块链应用如限量版数字藏品（模因币7个月涨60倍）拓展IP价值 [6] - 供应链与品控挑战：尽管Labubu等IP火爆，但品控问题（如瑕疵率争议）仍是隐患，反映高速扩张中的管理压力 [6] - 2024年营收130.4亿元（同比增106.9%），净利润34亿元（增185.9%） [6] - 目标：构建覆盖影视、游戏、元宇宙的"IP宇宙"，对标迪士尼的轻资产模式 [6]