投资策略 - 对冲基金Pershing Square Capital Management采用类似巴菲特的策略，即识别高质量企业并集中投资[1] - 截至3月31日，该基金将14%的120亿美元投资组合配置于某顶级人工智能股票，成为第三大持仓[2] - 该股票过去五年股价上涨143%[2] 人工智能领域优势 - Alphabet在AI领域深耕超十年，技术已渗透至地图、相册搜索、邮件过滤等核心产品[4] - 近期开发者大会发布Gemini Agent Mode等创新功能，支持多步骤复杂任务处理[5] - 与Warby Parker合作开发AI智能眼镜，显示其在硬件领域的持续探索[6] - AI广告变现取得进展，一季度广告收入同比增长8%，AI Overviews等新产品已开始嵌入广告[7] 竞争壁垒与财务实力 - 公司通过搜索和YouTube的网络效应构建经济护城河，用户规模持续强化产品价值[9][10] - 一季度净利润达350亿美元，自由现金流190亿美元，现金及等价物储备达950亿美元[11] - 充足的财务资源支持其在AI领域持续激进投资[11] 估值与市场表现 - 当前股价较年内峰值下跌9%，较2月高点回落17%[12] - 动态市盈率19.2倍，接近十年来最低估值区间[13] - 一季度营收和每股收益均超华尔街预期[12]