财务表现 - 25Q1营业收入1,113亿元，同比+47%，连续两个季度超千亿 [1] - 经调整利润107亿元（彭博预期91亿），同比+65%，首次超百亿 [1] - 2025年研发费用指引300亿元（2024年241亿），其中1/4将投入到AI [1] - 2026-2030研发费用指引2000亿元（年均400亿） [1] 手机业务 - Q1手机收入506亿元，同比+9% [2] - 毛利率12.4%，同比-2.4ppt，主要受存储成本挤压 [2] - ASP 1,211元创历史新高，同比+6% [2] - 全球出货量41.8百万台，同比+2.6%（连续7Q增长） [2] - 中国出货量13.3百万台，同比+40%，份额18.8%（连续5Q提升），时隔十年重回第一 [2] - 2025年手机销量目标1.8亿台，策略调整为更关注产品结构优化 [2] IoT业务 - Q1 IoT收入323亿元（预期294亿），同比+59% [3] - 毛利率25.2%（预期21.3%），qoq+4.7ppt [3] - 智能大家电收入同比+114% [3] - 空调出货量超110万台（同比增长65%+） [3] - 冰箱出货量超88万台创新高（同比增长65%+） [3] - 洗衣机出货量超74万台（同比增长100%+） [3] - 平板收入同比+73%，出货量增速56%，份额8.3%首次排名第三 [3] - 可穿戴收入同比+56% [3] 服务业务 - Q1服务收入91亿元，同比+13% [3] - 毛利率76.9%，同比+2.7ppt [3] - 广告收入66亿元，同比+20% [3] - 游戏收入12亿元，同比持平 [3] - 中国大陆地区收入创新高至64亿元，同比+15% [3] 智能电动汽车业务 - Q1智能电动汽车收入186亿元，交付7.69万辆 [4] - 毛利率23.2% [4] - 经营亏损大幅减少至5亿元 [4] - 中国大陆地区65个城市开业235家门店 [4] 盈利预测调整 - 上调2025-2027年营收为4,836亿（原4,694亿）、5,808亿（原5,720亿）、6,889亿（原6,844亿） [4] - 调整后归母净利润为427亿（原376亿）、484亿（原457亿）、586亿（原558亿） [4]