特殊股息投资机会 - 主流财经网站通常不显示特殊股息 导致部分股票实际收益率被低估 如标称3 2%的股票实际收益率可达13 8% [1] - 特殊股息通常由公司出售资产或异常盈利年份产生 可能是一次性支付 也可能是年度补充股息 [1][2] - 特殊股息与常规股息结合可显著提升总收益率 如ABC公司季度股息0 25美元 年底额外支付自由现金流的50%作为补充股息 [3] 特殊股息案例公司分析 Buckle(BKE) - 标称股息收益率3 2% 计入特殊股息后实际收益率达9 0% [4] - 主营中高端时尚零售 产品包括牛仔裤、运动装等 疫情后业绩优于疫情前水平 [5] - 长期采用"低常规+高特殊"股息策略 特殊股息可使年收益率翻倍甚至三倍 [6][7] - 近期特殊股息支付相对稳定 但收入波动性仍较大 [8] Amerisafe(AMSF) - 标称股息收益率3 3% 计入特殊股息后实际收益率达9 7% [9] - 专注高风险行业工伤保险 业务覆盖27个州 相比财产险更稳定 [10] - 采用"常规+特殊"股息模式 每年12月支付特殊股息 通常使年收入翻倍 [11] - 2024年特殊股息为近十年最低 仍使总收益率接近10% [12] 业务发展公司(BDC)的特殊股息 行业特点 - BDC类似REITs 需将90%应税收入作为股息分配 投资组合包含数十至数百家小企业 [13] - 行业普遍采用"常规+特殊"股息模式 特殊股息可大幅提升总收益率 [14] Gladstone Investment Corp(GAIN) - 标称股息收益率6 4% 计入特殊股息后实际收益率达14 3% [14] - 投资组合较集中 仅25家公司 主要分布在制造业和商业服务领域 [15] - 采用25%股权/75%债务的投资组合 通过股权投资收益支付波动性较大的特殊股息 [16][17] - 2024年支付0 54美元和0 70美元特殊股息 额外贡献8 3%收益率 [18] Nuveen Churchill Direct Lending Corp(NCDL) - 标称股息收益率11 3% 计入特殊股息后实际收益率达13 8% [18] - 投资2 1亿美元组合 包含210家公司 91%为第一留置权贷款 [19] - 2024年上市后采用"每季度0 45美元常规+0 10美元特殊"股息模式 [21] - 目前股价较净资产价值折价11% [23] Barings BDC(BBDC) - 标称股息收益率11 3% 计入特殊股息后实际收益率达12 9% [24] - 目前股价较净资产价值折价18% 为三只BDC中估值最低 [24] - 主要投资EBITDA在1500-7500万美元之间的中型企业 75%-85%为私募股权支持企业 [26] - 2025年前三季度将每季度支付0 05美元特殊股息 为2015年以来首次恢复特殊股息 [28]