美联储会议纪要核心观点 - 美联储官员对当前经济形势充满担忧 特别是关税政策对通胀的潜在影响使利率决策更加复杂 [1] - 尽管美国经济保持稳健且劳动力市场总体平衡 但通胀前景和贸易政策不确定性加大决策难度 [1] - FOMC一致认为在政策效果尚不明确的情况下采取谨慎态度是合适的 尤其是当通胀持久而经济增长和就业前景走弱时 [4] 货币政策决策 - 美联储将基准利率维持在4 25%至4 5%之间 [4] - 当前货币政策已具有适度限制性 足以支持进一步观察通胀和经济活动变化 [6] - 在没有足够信息支持之前 美联储不会轻易做出降息决定 市场普遍预期九月会议前降息可能性较小 [6] 长期政策框架 - 美联储讨论了灵活平均通胀目标制 允许特定时期内通胀率高于2%目标以促进劳动力市场收益 [6] - 尽管疫情后通胀飙升 美联储仍坚持这一框架 认为其能帮助经济从危机中复苏 [6] - 若面临重大通胀冲击或利率远离零的环境 这一政策的效用可能会减弱 [6] 外部压力与政策目标 - 美联储将继续坚持灵活性 政策不会受外界干预和影响 [8] - 美联储政策目标清晰 即实现充分就业与低通胀的双重目标 [8] - 未来利率走向将很大程度上依赖于通胀持续性判断及全球经济形势变化 [8]