关税政策动态 - 中美关税谈判在5月12日签署90天暂停协议后两周内再度出现反复，特朗普在社交媒体发出威胁信号[1] - 欧盟方面，钢铁和铝关税从6月4日起提高至50%，此前曾建议对欧盟征收50%关税并延期至7月9日[2] - 美国法院系统对"对等关税政策"的裁决出现反复：国际贸易法院4月2日裁定暂停，但联邦巡回上诉法院次日即恢复实施[2] 稳定币行业格局 - 稳定币是与法定货币或现实资产挂钩的加密货币，2014年Tether发行的USDT为最早案例，当前市场份额超60%[7][8][9] - 2024年全球稳定币总转账量达27.6万亿美元，超过Visa和Mastercard交易量总和[11] - 美元挂钩稳定币占比达83%，其余为欧元及其他货币挂钩品种[20] 美国稳定币战略 - 2025年5月通过《GENIUS法案》建立监管框架，要求稳定币发行方必须持有美债[6][18] - Tether持有美债规模达1200亿美元，超过德国成为美债第19大海外持有者[11] - 法案允许企业以美元资产为抵押发行稳定币，形成新型化债机制[18][20] 美债与稳定币关联 - 美国国债规模达36.2万亿美元，相当于GDP的122%[13] - 稳定币成为消化美债的新工具，Tether资产组合中66%为美债，9%为贵金属，5%为比特币[35] - 通过立法强制稳定币与美元挂钩，创造美债需求并维持美元霸权[12][18] 国际应对措施 - 香港5月30日通过《稳定币条例》，允许发行非港元稳定币及离岸港元稳定币[26][27] - 多国探索法币挂钩稳定币，作为SWIFT体系外的跨境支付替代方案[28][31] - 稳定币在极端情况下可成为国际贸易支付的备用手段[31] 行业数据特征 - 泰达币2025年持有美债规模较年初显著增长，排名从第21位升至第19位[11] - 稳定币转账效率显著，2024年27.6万亿美元交易量体现其支付系统潜力[11][20] - 比特币与稳定币存在本质差异：前者通过挖矿产生，后者需资产抵押发行[33][34]