
特朗普关税政策与市场反应 - 联邦法院裁定特朗普关税"越权"无效后股市上涨 但特朗普上诉并宣布裁定无效后股市下跌 [1] - 特朗普在七天内频繁调整关税政策 包括威胁向欧盟征收50%关税后又改口 并突然将进口钢铁关税提高至50% [1] - 30年期美债收益率维持在5%上方 对即将续作的一万多亿美债构成压力 [1] 美债与金融市场动态 - 30年期美债最新收益率降至4 1%下方 美债作为金融市场底座的不稳定性导致标普500风险上升 [2] - 巴菲特减持美股 罗杰斯清仓美股 反映出市场对美债问题的担忧 [2] - 美国通过899条款 允许对欧洲企业在美国的子公司额外征税 税率最高可累计至20% 引发欧洲投资界紧张 [2] 港股新消费与科技股 - 港股新消费概念涵盖潮玩 奶茶 黄金 休闲食品 美妆等多个领域 但本质上仍属于ToC业务 [5] - 美股科技七巨头中特斯拉 苹果为纯消费股 亚马逊 微软一半业务属可选消费 Meta 谷歌广告业务也可视为消费 [5] - 恒生科技指数涵盖腾讯 阿里 美团 京东 网易 B站等中国互联网大厂 均具有消费属性 [5] 互联网大厂业绩表现 - 美团营收增速与净利润超预期 但因与京东补贴战持续未给出二季度指引 [6] - 小米收入与净利润创历史新高 快手日活用户达历史峰值 [6] - PDD营收增长稳定但净利润大跌 主要受短期国补影响 消费降级逻辑仍在 市盈率仅10倍 [6] - PDD财报发布后股价波动剧烈 历史上多次出现单日跌幅超20%的情况 [6] 港股IPO市场表现 - 2025年港股IPO的28家公司中首日破发率为28 6% 为2017年以来低点 [7] - 宁德时代首日一手回报4,320港元 涨幅16 4% 官市书誕首日一手回报2,220港元 涨幅25 2% [8] - 滬上阿姨首日涨幅达40% 派格生物醫藥-B首日跌幅25 9% [8] - 港股打新策略建议三天内离场 待新股充分定价后再考虑长期持有 [9]