品牌形象与营销问题 - 公司因发布虚假广告被罚款1.53万元，涉及旺旺高钙纯牛奶蛋白质含量与宣传不符[3][4] - 公司多次因虚假宣传被罚，包括2021年浪味仙栗米条"无糖"宣传不实和2018年"O泡果奶"广告导向偏差[6] - 公司营销违规历史可追溯至2005年，曾因广告传播迷信内容被叫停[7] 产品与市场表现 - 旺仔复原乳曾是公司核心产品，2013年收入达112亿元，占总营收48%[8] - 公司产品多年未创新，高糖低营养的旺仔牛奶和雪饼、仙贝等产品未能跟上消费观念变化[9] - 公司尝试推出贝比玛玛、邦德咖啡等新品牌但市场反响平平[9][10] 销售渠道与竞争格局 - 公司坚持"线下重于线上"战略，线上市场份额不足1%，远低于三只松鼠(11%)等竞争对手[10][11] - 公司错失互联网电商红利，线上布局不足[10] 财务表现 - 2022财年上半年营收108.33亿元，同比下滑4.83%；净利润同比下降23.6%至15.96亿元[13] - 乳品及饮料收入56.93亿元，同比下降13.2%，其中旺仔牛奶收益下降13.9%[14] - 毛利率连续下滑，从2019年的48.05%降至2022年上半年的42.82%[14] 行业评价与展望 - 多家研究机构下调目标价，麦格理将目标价从6.6港元降至4.3港元，维持"跑输大市"评级[15] - 公司面临品牌老化、产品创新不足和渠道策略失误等多重挑战[7][9][10]