美联储利率政策预期分歧 - 市场预期美联储将在9月后快速大幅降息，预计到明年6月基准利率骤降100个基点至3 25%-3 5%区间[1] - 衍生品市场交易员预测美联储将按兵不动至9月，随后转向宽松政策[1] - 部分经济学家警告市场可能严重误判，指出美联储已将抗通胀视为首要任务[1] 美联储政策立场分析 - 美联储在2022-2023年实施了史上最迅猛的紧缩周期，并始终坚守2%通胀目标[1] - 市场乐观预期源于美联储2022年对抗通胀行动迟缓，但低估了后续鹰派决心[2] - 若今年通胀持续升温，美联储绝不会坐视不理[2] 美联储决策压力与历史背景 - 美联储主席鲍威尔正面临"历史定位"压力，不愿被记载为"两度输掉通胀战争"的失败者[2] - 鲍威尔近期"坚持到底"的发言被视为向上世纪80年代驯服通胀的传奇主席保罗·沃尔克致敬[2] - 特朗普政府对等关税的反复为政策决策增添变数[2] 潜在政策转向风险 - 若通胀失控，美联储可能被迫继续收紧政策[3] - 一旦消费者通胀预期升温，加息门槛将被触发[3] - 当前美国企业投资收缩与消费放缓已形成"经济气穴"，但通胀困局下降息并非简单选项[3] 经济环境与政策困境 - 美联储被比作"车灯前的鹿"，夹击于高通胀与经济衰退之间[2] - 经济学家将高通胀比作SUV，经济衰退比作悍马，显示政策两难处境[2] - 没人能确定美联储下一步是加息还是降息，显示政策不确定性[2]