整体业绩 - FY2025Q1营收866亿元 同比+18 1% 超出彭博一致预期854亿元 [1] - 经调整净利润109 5亿元 同比+46 2% 超出彭博一致预期97 3亿元 [1] - 经调整净利润率12 6% 同比提升2 4个百分点 [1] - 核心本地商业收入643亿元 同比+17 8% 经营利润135亿元 同比+39 1% [1] - 新业务收入222亿元 同比+19 2% 经营亏损同比收窄17 5%至23亿元 [1] 核心本地商业 - 餐饮外卖维持健康增长 用户粘性及购买频次提升 [1] - 美团闪购保持强劲增长 闪电仓数量及订单占比持续上升 [1] - 到店业务产品类别拓展 交易量加速增长 运营效率提升 [1] - 餐饮外卖日均订单量较四季度环比提升 [2] - 茶饮 咖啡饮料等补贴弹性显著 促进平台需求增长 [2] - 闪购业务4月推出即时零售品牌美团闪购 闪电仓数量达3万多家 [2] - 闪购总交易用户超5亿 一季度订单量同比+50% [2] - 低线城市盈利能力提升 商户覆盖率和用户参与度持续增长 [2] 到店酒旅业务 - 年度活跃到店商户数同比+25% [2] - 推出安心学 安心练等新举措 安心学接入全国超2万家教育机构 [2] - 3月推出美团会员 将会员优惠拓展至更多类别 [2] - 持续投入生态建设 整合更广泛品类场景 加强用户心智培养 [2] 新业务 - 美团优选运营效率改善 自提点工作效率提升 [3] - 供应链转型 时效提升和专注于单位经济效益的策略下亏损将持续收窄 [3] - 海外Keeta在沙特9个主要城市上线 将进入巴西市场 [3] - 短期专注于餐饮配送 长期有望拓展即时业务 [3] 行业竞争与展望 - 二季度京东和饿了么加大补贴投入 阿里升级淘宝"小时达"为"闪购" [3] - 即时零售为未来主战场 公司指引二季度核心本地商业收入增速环比放缓 [3] - 预计2025-2027年整体营收3904 4377和4839亿元 [3] - 预计经调整净利润478 576和690亿元 [3]