销量表现 - 5月批发总销量23.5万辆，同比+46.4%，环比+0.5% [1][2] - 1-5月批发总销量117.3万辆，同比+48.6% [1][2] - 5月新能源销量138,021辆，同比+135.2%，环比+9.9%，渗透率58.7% [1][2] - 1-5月新能源累计60.3万辆，同比+137.1% [1][2] - 分品牌销量：吉利品牌5月18.9万辆（银河101,845辆），极氪18,908辆，领克27,630辆 [1] 新能源产品与技术 - 吉利银河星耀8上市限时价11.58-15.58万元，融合"涟漪美学"外观与豪华智能座舱，搭载Flyme Auto系统与龍鹰一号芯片，上市6天大定破万 [2] - 2025Q1归母净利润55亿元（还原会计政策），剔除税后汇兑21.5亿元后为33.5亿元，同比+114.6% [2] - 新能源驱动盈利改善逻辑逐步兑现，技术降本与规模化加速主品牌盈利正循环 [2] 高端品牌布局 - 2025年目标总销量71万辆（极氪32万、领克39万） [2] - 领克900上市限时售价28.99-39.69万元，轴距3160mm，支持Orin-x/Thor高阶智驾，上市1小时大定破万，截至5月17日订单突破3万 [2] - 极氪9X车长超5.2米，轴距近3.2米，首发"千里浩瀚H9方案"，双Thor芯片+5激光雷达提供1400 TOPS算力，光辉版预计售价超百万元 [2] 智能化战略 - 与DeepSeek大模型深度融合，发布"全域AI智能战略"，涵盖端到端语音大模型、AI数字底盘、千里浩瀚智驾等技术 [3] - 车位到车位功能5月全量推送，领克900全面搭载H7方案，行业率先使用英伟达Thor芯片 [3] 财务展望 - 预计2025-2027年营收4,047.8/4,896.9/5,728.3亿元，归母净利162.1/220.9/259.8亿元 [3] - 对应EPS 1.61/2.19/2.58元，5月30日17.62港元收盘价的PE 10/7/6倍 [3]