□徐兵 不少中小投资者对这种变化的感知更真切。社交平台上，有投资者分享："买了500股横店影视，收到了 4张电影票，带孩子去看动画片刚刚好。""全聚德的五折卡很划算，老字号也开始接地气了。"在他们眼 中，这些福利或许不大，但却让投资与生活产生了某种连接，多了一点亲切感。 但也有投资者坦言："更倾向于顺手薅羊毛，不会仅仅因为某家公司发福利就长期持有股票。"据了解， 一些投资者在活动公告发布后临时买入股票，领取福利后便迅速卖出，形成了一种短期套利链条。正如 一位参与者所言："粽子我收了，但是否长期持有，还是要看公司的基本面。礼品不等于信心。" 实物回馈是真的增强了投资者的黏性，还是仅仅换来一波转瞬即逝的关注？对此，企业自有其考量。一 方面，面对多元化的股东结构，尤其是散户数量不断上升，企业希望通过实物互动来提升品牌认同度； 另一方面，这种方式也有助于盘活库存、引导消费、制造话题，在品牌营销中实现多赢。 理性的投资者，一般不会犯"买椟还珠"的错误。与实物福利相比，他们更关注这种回馈是否具有持续 性，能否形成制度安排，回馈的方式是否公平透明、清晰可见，更重要的是，企业的基本面是否稳健， 具不具备穿越周期的能力。 对投 ...