上市公司实物回馈现象 - 今年以来超过十家A股上市公司推出实物回馈活动，包括粽子、酱料、酒水、观影券、旅游优惠、医疗产品等 [2] - 五芳斋向持股1000股以上股东赠送"丰年五芳"粽子礼盒，横店影视股东收到电影票，全聚德提供五折卡 [2] - 实物回馈活动在社交平台引发投资者讨论，部分投资者认为这些福利让投资与生活产生连接 [2] 企业与投资者关系变化 - 公司不再仅将股东视为出资人，而是尝试激活其作为用户、口碑传播者、潜在品牌塑造者的角色 [2] - 面对散户数量上升的股东结构，企业希望通过实物互动提升品牌认同度 [2] - 实物回馈有助于盘活库存、引导消费、制造话题，在品牌营销中实现多赢 [2] 投资者对实物回馈的态度 - 部分投资者将实物福利视为"顺手薅羊毛"的机会，不会因此长期持有股票 [2] - 存在短期套利行为，投资者在活动公告后买入股票，领取福利后迅速卖出 [2] - 理性的投资者更关注企业基本面，认为实物礼品无法替代真金白银的财务回报 [3] 实物回馈的长期价值 - 投资者关注回馈是否具有持续性、能否形成制度安排、方式是否公平透明 [3] - 最重要的仍是分红和成长性，资本市场的信心需靠业绩水平、经营理念和战略规划构筑 [3] - 对企业而言，"宠粉"发福利是营销手段，但长期看好需依靠内功厚植 [3]