人形机器人行业现状 - 市场情绪复杂但关注度高 峰会前投资者考察报名火爆 但反馈喜忧参半 显示行业仍处早期阶段 [1][2] - 美国市场格局清晰 三大巨头各具优势：波士顿动力(移动性)、特斯拉(AI结合)、另一家(语义识别) [2] - 中国市场格局复杂 参与者包括纯机器人公司(优必选、优必杰)、汽车家电企业(小鹏、小米、美的) [3] - 主要挑战包括芯片限制和零部件制造难度 讨论焦点集中在减速器、电机和整体集成 [3] 技术发展与供应链 - 执行器分为旋转执行器(行星齿轮和谐波减速器)和直线执行器(丝杆) 用于不同部位 [4] - 供应链受汽车行业和机械自动化领域关注 特斯拉和小鹏等汽车零部件供应商积极拓展 [4] - 行业当前更关注"小脑"(运动控制)而非"大脑"(AI) 重视物理能力而非认知功能 [4] - 优必选和优必杰处于发展前沿 展示机器狗移动能力和协作机器人产品 [5][6] 投资机会与竞争格局 - 中美供应链脱钩迹象明显 投资者寻找与美国公司合作的非中国企业 [7] - 零部件供应商被视为不错投资方向 推荐上海智洋和汇川技术 [7] - 中国国内企业竞争加剧 聚集在深圳、上海、宁波和北京等城市 [7] 重点公司分析 - 拓普集团 - 股价经历大幅波动 年初至今基本持平 分析师持中性态度 [8] - 确认能完全转嫁关税风险 6个月内可将中国出口业务转移至泰国 [10] - 在特斯拉机器人执行器供应链中占50%份额 与三花智控平分 [10] - 拓展机器人手部产品组合 已向特斯拉供应大量手部电机 [11] - 第一季度业绩不及预期 主要因特斯拉和蔚来销量下滑 [12] 台湾供应链公司 - 贝斯莱克开发高度灵活耐用的电缆 耐用性达1000万次弯曲循环 [15] - 新华与美国领先人形机器人公司合作 预计2026-2027年订单增长 [15] - 高风上半年机器人业务占总营收9% 增长强劲但尚未确认项目 [15] 传感器与零部件 - 罗伯森与库玛科技达成合作 未来三年交付120万件轻型滑块 [17] - 入门级机器人需求强劲 预计今年增长2-3倍 但人形机器人订单仍微不足道 [18] - 上游供应商表示年需求达20-50万件时将推出更先进产品 [18]