铜价走势 - LME三个月期铜收高118.50美元或1.25%至每吨9,616.50美元 [1][2] - COMEX期铜7月合约上涨3.74%至每磅4.8525美元 触及4月29日以来最高4.9495美元 [3] - COMEX期铜较LME期铜升水从每吨772美元扩大至上千美元 [5] 基本金属市场表现 - LME三个月期铝上涨22美元或0.90%至每吨2,466美元 [2][12] - LME三个月期锌上涨78美元或2.98%至每吨2,698美元 [2] - LME三个月期铅上涨23美元或1.17%至每吨1,981美元 [2] - LME三个月期镍上涨300美元或1.97%至每吨15,537美元 [2] - LME三个月期锡上涨303美元或1.00%至每吨30,709美元 [2] 库存与供应情况 - LME铜库存自2月中旬以来下降45%至148,450吨 为近一年最低 [7] - LME现货铜较三个月期铜升水达每吨51.57美元 为2022年11月以来最高 [7] - 过去八周约20万吨额外铜被进口至美国 [6] 政策影响 - 美国总统特朗普宣布将钢铁和铝进口关税从25%提高至50% 6月4日生效 [4] - 市场消化美国可能对进口铜征收新关税的风险 [4] - 美国买家铝溢价急升 对关税计划做出反应 [12] 宏观经济数据 - 美国5月制造业PMI为48.5% 连续第三个月萎缩 [8][9] - 中国5月制造业PMI为49.5% 较上月上升0.5个百分点 [10] - 中国非制造业商务活动指数为50.3% 综合PMI产出指数为50.4% [10] 机构观点与预测 - 摩根士丹利认为COMEX升水将继续令铜流向美国 拉低美国以外库存 [6] - 高盛将2025年下半年铝价预测上调140美元至每吨2,280美元 [12]