美国贸易政策调整 - 美国贸易代表办公室宣布将对中国部分产品的关税豁免期延长至2025年8月31日，原定于2025年5月31日到期 [1] - 美国贸易政策呈现矛盾特征，一方面维持对华强硬姿态，另一方面又延长关税豁免期 [1] - 过去三任美国总统均采取类似策略，反映美国在政治需求与经济现实间的平衡 [2] 全球经济格局变化 - 全球GDP增速已降至2%以下，欧洲发达国家增速仅约1% [2] - 美元霸权体系出现衰退迹象，全球经济增长模式面临转型 [2] - 内需和消费成为经济增长新重点，投资也被视为创造需求的重要途径 [3] 市场运行特征 - 当前市场呈现慢牛行情，资金采取"以时间换空间"策略 [3] - 散户在慢牛行情中易犯两类错误：缺乏耐心导致频繁操作或选错标的长期持有 [3] - 部分股票表面走势平稳，但实际仅在少数交易日实现上涨，多数时间处于震荡状态 [5] 机构资金行为分析 - 量化数据显示机构资金在震荡期间保持活跃参与 [5][7] - 80%股票存在机构持仓，但关键在于机构是否积极交易而非单纯持有 [7] - 以茅台为例，2024年5月后机构库存数据消失，显示资金活跃度下降 [11] 投资策略建议 - 全球经济格局重塑背景下，A股运行逻辑发生变化 [11] - 普通投资者需借助专业工具识别市场本质和机会 [11] - 交易行为数据比走势图更能反映市场真实状况 [5][7]