游戏板块市场表现 - A股游戏板块集体大涨 掌趣科技涨13.15% 巨人网络涨7.06% 吉比特涨6.57% 电魂网络 完美世界 冰川网络均大涨 [2] - 港股游戏板块走强 网龙涨6.68% 腾讯控股亦走强 [3] 行业增长驱动因素 - 2025年4月中国游戏市场规模273.51亿元 同比增长21.93% 环比增长2.47% 主要增长动力来自运营周期大于等于1年的长线产品 [4] - 客户端游戏市场规模57.99亿元 环比增长3.75% 同比增长2.78% 移动游戏市场204.24亿元 同比增长28.41% 环比增长3.07% [5] - 中国自主研发游戏海外市场实际销售收入15.54亿美元 同比增长9.62% 反映国内游戏企业"出海"战略持续推进 [5] 政策环境改善 - 国家新闻出版署公布130款国产游戏与14款进口游戏版号 释放政策友好信号 [5] - 2025年5月末年内已发放654款国产游戏版号 44款进口游戏版号 同比大幅提升 行业供给端显著改善 [5] 估值与投资价值 - A股头部游戏公司2025年动态PE集中在11至17倍 位于历史估值底部 部分头部公司具备高股息率 板块呈现"成长+分红"配置性价比 [5] AI技术赋能 - AI技术成为游戏行业降本增效的重要手段 有利于产业长期价值兑现 [6] - AI+游戏有望强化移动互联网时代商业化水平较差的游戏类型体验 新模式可能拉高商业化水平 国内外龙头已开始布局AI+游戏内容 [6]