大宗商品价格异动 - 黄金现货价格单日暴涨2.8%至3380美元/盎司 白银现货飙升5.32%至34.73美元/盎司 [1] - 国际油价全线攀升 美油布油分别大涨3.7%和3.63% 创三个月新高 [1] - 同步异动由地缘政治风险、货币政策转向预期及供需矛盾共振导致 [1] 地缘政治与贸易摩擦影响 - 乌克兰袭击俄罗斯境内空军基地导致俄乌冲突风险外溢 [2] - 伊朗拒绝美国核问题提案加剧地缘政治不确定性 [2] - 特朗普提议将钢铁铝关税提高至50%引发全球贸易紧张局势重燃 [2] - 市场恐慌指数攀升 投资者加速涌入黄金白银等避险资产 [2] 供需基本面分析 - OPEC+达成7月增产41.1万桶/日协议 但俄罗斯等国对增产规模提出异议 [3] - 加拿大野火威胁全球第四大产油国供应 乌克兰袭击事件削弱受制裁国家出口可能性 [3] - 北半球夏季出行高峰推升能源消耗 中国等主要经济体复苏支撑原油需求 [3] - 白银兼具避险与工业属性 全球经济复苏刺激光伏电子产业需求 [3] 货币政策与市场结构因素 - 美联储政策转向预期成为关键推手 5月美国ISM制造业指数跌至48.5 [4] - 美元指数跌至2023年以来最低水平 弱势美元提升大宗商品吸引力 [4] - 布伦特原油空头仓位达年内峰值 利多因素催化空头回补加速价格上行 [4] 市场前景展望 - 短期行情将受俄乌谈判、OPEC+内部博弈及美国非农数据主导 [5] - 中长期黄金在贸易摩擦与债务上限风险下仍具配置价值 [5] - 原油需关注供需再平衡进程 地缘政治与政策不确定性构成系统性变量 [5]