港股通创新药ETF表现 - 港股通创新药ETF（159570）盘中上涨近1%，成交额突破12亿元，净流入7700万元，近60日净流入超18亿元 [1] - 标的指数成分股多数上涨：康方生物涨近6%，三生制药、荣昌生物涨超4%，信达生物涨超2%，石药集团、中国生物制药涨超1% [1] - 该ETF近60日涨幅达23.88%，52周最高价为1.39，最低价为0.77 [1] 国内新药审批动态 - 国家药监局5月29日批准11款新药上市，涵盖肿瘤、内分泌等领域，其中7款为1类药，涉及恒瑞医药、海创药业等企业 [2] - 多款新药为相关领域"国内首款"或"国产首款"，显示创新药企研发管线加速落地 [2] ASCO年会研究成果 - 国产双抗、ADC药物表现亮眼：IBI363治疗IO耐药肺鳞癌PFS达7.3个月，黑素瘤PFS5.7个月，末线CRC OS达16.1个月 [4][15] - ZG005是全球领先的PD-1/TIGIT双抗，在CVC中达成PoC [4] - SSGJ-707、HB0025等PD-1/VEGF双抗在1L NSCLC、1L EMC等适应症中显示优异疗效 [4] 胰腺癌治疗突破 - 国产创新药TQB2868联合疗法在II期临床中ORR达63.9%，6个月PFS率86% [8] - IBI343治疗2L CLDN 18.2+患者OS达12.1个月，接近1L化疗生存水平 [8] SCLC治疗进展 - ZG006疗效及安全性优于Tarlatamab，验证BIC潜力 [11] - BL-B01D1治疗PD-(L)1耐药SCLC的cORR为75.0%，OS达15个月 [11] NSCLC治疗创新 - 贝莫苏拜单抗联合安罗替尼3项III期临床研究入选ASCO口头汇报，有望重塑前线治疗格局 [14] - 芦康沙妥珠单抗治疗2L EGFRm NSCLC的OS HR为0.49，优于埃万妥单抗等竞品 [14] - HLX43成为全球首批PoC的PD-L1 ADC之一，I期临床ORR/DCR达38.1/81.0% [14] 创新药企商业化进展 - 三生制药将PD-1/VEGF双抗707全球权益授权辉瑞，首付款12.5亿美元，潜在总金额48亿美元 [17] - 翰森制药将GLP-1/GIP双靶点药物HS-20094全球权益授予Regeneron，首付款8000万美元，潜在总金额19.3亿美元 [17] 行业趋势展望 - 创新药板块盈利拐点已至，头部企业转向高质量成长，港股通创新药板块具备上升动能 [16] - 医药行业2025年有望继续估值修复，受益于创新药出海、集采政策优化、医保目录落地等因素 [17]