市场结构性特征与投资策略 - A股市场5月三大股指整体收涨但波动加剧行业轮动加快 [1] - 6月市场或延续震荡走势市场主线有望逐步聚焦核心资产 [1] - 核心-卫星策略被推荐为当前市场较优解兼顾稳定性和成长性 [1] 核心-卫星双龙头策略构成 - 核心资产为中证A500ETF龙头(563800)跟踪中证A500指数涵盖A股各行业龙头企业近1年年化收益率7.53%相对沪深300超额0.45% [2] - 卫星资产为科创50ETF龙头(588060)跟踪科创50指数聚焦"硬科技"龙头成分股研发投入占比高 [2] - 中证A500ETF龙头规模超190亿元沪市同类居首年内日均成交额超20亿元 [2] - 科创50ETF龙头份额超90亿份年内日均成交额近2亿元 [2] 指数表现与估值数据 - 中证A500指数年内跌幅2.3%市盈率14倍处于发布以来48%分位数 [3] - 科创50指数年内跌幅1.2%市盈率138倍处于发布以来99%分位数 [3] 策略操作建议 - 建议采取定投方式平滑建仓成本并定期进行组合再平衡 [2] - 卫星仓位涨幅显著超过核心仓位时可适当止盈持有周期建议不少于1年 [2] - 投资者可根据资产状况和风险偏好调整配比如保守型可提高核心仓位 [2]