公司概况 - 剑桥科技是一家专注于光通信、宽带及无线技术的高效实时连接解决方案的全球化公司，业务涵盖电信宽带接入、工业化信息系统及光模块 [1] - 公司在全球综合光学与无线连接设备(OWCD)行业中排名第五，是少数能同时提供光通信、宽带及无线技术解决方案的企业之一 [1] - 2017年A股上市，目前正计划赴港交所上市 [1] 业务布局与技术进展 - 主营业务包括电信、数通和企业网络终端设备以及高速光模块的研发、生产和销售，现聚焦为AI发展提供关键基础设施部件 [2] - 光连接解决方案领域：已开发800G及1.6T光模块，实现800G量产，1.6T样机在2024OFC展示，计划2025年推进3nm DSP的1.6T产品客户送样 [2][5][7] - 宽带解决方案领域：在GPON、XGS PON技术领先，占据国内外市场份额 [2] - 无线技术解决方案领域：布局Wi-Fi7、Wi-Fi8，2024年无线收入同比增长46.5%至10.52亿元，主要受Wi-Fi6E产品驱动 [2][3] 财务表现 - 2023年营收因行业库存消化需求延后而下降，2024年营收同比增长18.3%，但未恢复至2022年水平 [2][3] - 2022-2024年权益回报率分别为9.3%、4.5%、7.0%，资产回报率分别为3.8%、1.9%、3.4%，资产负债率从65.6%降至50.4% [4] - 毛利率从2022年18.2%提升至2024年20.9%，利润率从4.5%波动至4.6%，研发投入占比稳定在8.8%-8.9% [4] - 经营活动现金流显著改善：2022-2024年现金净额分别为5625.5万元、1.43亿元、5.62亿元，存货周转天数从246天（2023年）优化至203天（2024年） [4][6] 研发与市场拓展 - 研发团队630人，占员工总数50%以上，持续投入硅光调制、LPO技术、封装激光及硅光引擎等领域 [5][7] - 计划扩大全球销售网络，增强产品结构和服务质量以提升竞争力 [7] 股东动态 - 实控人及一致行动人计划减持不超过804.13万股（占总股本3%），公司称减持基于股东自身需求，与港股发行无关且不影响控制权 [7][8] - 控股股东无清仓计划，减持将依法合规进行 [8] 行业前景 - 光通信行业正经历400G向1.6T的技术跃迁，高速光模块作为AI算力核心组件面临历史性机遇 [5][7] - 光通信与无线连接市场需求旺盛，公司作为行业领先者有望受益 [8]