公司概况 - 华新精科主要产品为精密冲压铁芯，应用于新能源汽车、工业工控、家用电器、电动工具等行业，客户包括比亚迪、宝马集团、汇川技术等 [1] - 公司前身华新有限成立于2002年，实际控制人为郭正平及其两个女儿郭云蓉、郭婉蓉，三人合计控制公司68.97%的表决权股份 [4] - 公司来自江苏省江阴市顾山镇新龚村，截至2025年5月9日，无锡市共有124家A股上市公司，在江苏省内位居前三 [3] 股权结构与历史 - 公司控股股东苏盛投资系村集体资产改制后的民营企业，其前身为新盛公司，1998年进行集体企业改制，2004年完成改制 [7] - 上交所问询公司是否存在集体资产流失情形，公司回复称经政府确认改制过程不存在损害国有、集体利益的情形 [7] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为11.92亿元、11.89亿元、14.21亿元，净利润分别为1.14亿元、1.56亿元、1.5亿元，存在波动 [12] - 2022-2024年综合毛利率分别为16.89%、21.86%、20.43%，高于可比公司平均值(12.31%、13.18%、13.30%) [13][14] - 2022-2024年经营活动现金流净额分别为-6518.31万元、4.58亿元、-6338.43万元，波动较大 [18] 业务构成 - 精密冲压铁芯业务营收占比94%以上，其中新能源汽车驱动电机铁芯业务贡献50%以上营收 [9] - 2024年新能源汽车驱动电机铁芯营收8.28亿元，占比64.70%，较2022年的5.97亿元(56.23%)持续提升 [10] - 2024年微特电机铁芯、电气设备铁芯、点火线圈铁芯营收占比分别为12.52%、9.38%、8.90% [10] 行业与市场 - 2022-2024年我国新能源汽车销量从688.7万辆增至1286.6万辆，年化复合增长率36.68% [16] - 公司是宝马项目直接采购铁芯模式下唯二的全球铁芯供应商，也是唯一的中国供应商 [17] - 2023-2024年宝马项目收入占公司营收比例分别为26.83%、25.33% [17] 风险因素 - 2022-2024年新能源汽车驱动电机铁芯产能利用率从84.98%下滑至60.97% [20][22] - 2024年末应收账款账面价值5.48亿元，占流动资产48.58%，一年以内应收账款余额占比99.96% [17] - 前五大客户应收账款余额占比69.47%，客户集中度较高 [17] 募投项目 - 拟募集资金7.12亿元，用于新能源车用驱动电机铁芯扩建项目、精密冲压及模具研发中心项目、补充流动资金项目 [18] - 扩建项目达产后将新增年产新能源车高端驱动电机定转子铁芯100万套 [18]