港股市场结构性机遇 - 港股市场当前呈现显著结构性机遇，五大核心赛道为互联网、创新药、智能车、新消费及红利资产，成长动能强劲 [2] - AI商业化加速驱动互联网龙头估值重塑，创新药出海开辟医疗板块新增量，"智能汽车+机器人"跨界融合推动汽车产业格局迭代 [2] - 恒指ETF兼具红利与科技属性，高股息提供防御性收益，科技权重赋予进攻弹性，适合长期资产配置 [2] 富国基金港股ETF产品线 - 港股通互联网ETF（159792）近一年净值回报率62.28%，恒生医疗ETF（159506）近一年净值回报率40.60%，恒生红利ETF（513950）近一年净值回报率34.55% [3] - 恒生汽车ETF（159239）成立于2025年5月19日，港股通消费ETF（159245）与恒指港股通ETF（159365）现处于认购阶段 [3] - 港股通互联网ETF重点跟踪平台型、产品型互联网公司，剔除项目型成分股，40%配置港股计算机公司 [6] 创新药板块基本面 - 创新药（肿瘤加免疫疗法）支出增速26%，院外创新药支出增速40%，反映国内创新药供不应求 [7] - 创新药企通过License-out或BD方式加速出海，显著带动估值提升，例如三生制药将双抗海外权益授权给辉瑞后股价大涨 [7] - 前二十家核心创新药企预计将在今年或明年实现盈利，出海带来的估值推动和业绩超预期是股价上涨主要驱动力 [7] 汽车板块投资逻辑 - 自动驾驶渗透率突破10%临界点，推动今年港股汽车板块涨幅，参考2020-2021年新能源汽车渗透率超过10%后涨幅最大 [9] - 中期驱动力在于车企出海，中国汽车出口量目前400万辆，未来可达1500万辆，海外业务毛利率高于国内 [9] - 长期市值扩大动力与机器人业务相关，二十多家车企布局机器人，智能制造能力可能横向拓展至机器人行业 [9] 恒生汽车ETF指数优势 - 恒生港股通汽车主题指数降低非核心业务成分股权重，例如汽车电子业务收入占比仅15%的个股权重上限为1% [10] - 指数对核心公司采用市值自然加权方式编制，反映自主品牌增长逻辑，福耀玻璃、长城汽车、零跑汽车市值较大 [10] 港股消费ETF差异化 - 港股通消费ETF填补A股缺失的消费形态，聚焦潮玩盲盒、奶茶、黄金饰品和国产美妆等增速较快品类 [11] - 该指数为第一只港股通中以纯消费股为主的指数，避免互联网和汽车行业公司主导权重分布 [11] 恒生红利ETF特性 - 恒生红利ETF作为高股息低波动指数产品，有效剔除港股中的价值陷阱股，2020年港股高股息指数暴雷时该指数未受影响 [11] - 恒指ETF纳入6个高股息行业平均股息率5.5%，医疗、资讯科技、可选消费3大行业平均研发费用率分别为7.3%、5.8%、6.9% [12]