行业前景 - 国际航空运输协会(IATA)将2025年航空业净利润预测从366亿美元下调至360亿美元(净利润率37%)但仍高于2024年的324亿美元(净利润率34%) [3][11] - 2025年总收入预期为9790亿美元其中客运收入达6930亿美元创历史新高但低于此前预测的1万亿美元 [4][5] - 货运收入预计为1470亿美元同比下降47%主要受贸易保护主义措施和GDP增长放缓影响 [6] - 2025年总成本预计为9130亿美元低于此前预测的9400亿美元主要因燃油成本下降 [7] 区域表现 - 北美航空公司预计贡献127亿美元净利润(每乘客111美元)低于此前预测但高于2024年115亿美元 [9] - 欧洲航空公司净利润预计从2024年96亿美元增至113亿美元主要受低成本航空需求增长推动 [9] - 亚太、拉丁美洲、中东和非洲地区净利润预计分别为49亿、11亿、62亿和02亿美元 [9] 成本结构 - 2025年平均航空燃油价格预计为86美元/桶低于2024年的99美元/桶 [7] - 2025年燃油总支出预计为2360亿美元占运营总成本的258% [7] - 2025年飞机交付量预计为1692架较此前预测下降26% [8] 推荐个股 - 瑞安航空(RYAAY)受益于航空旅行需求增长过去四个季度平均盈利超预期466% [15][16] - 巴拿马航空控股(CPA)受益于区域经济扩张过去四个季度平均盈利超预期55% [17][18] - 天西航空(SKYW)过去四个季度平均盈利超预期171% [20][21]