光伏产业现状与“反内卷”行动 - 光伏产业作为强周期产业，正陷入由“内卷式”竞争引发的困境，面临全产业链亏损和供需错配的局面[1] - 2024年以来，行业率先开启“反内卷”行动，从中央经济工作会议到《政府工作报告》均释放出规范过度竞争的明确信号[2] - “内卷式”竞争导致光伏产业链价格大幅下滑，2024年多晶硅价格下降超39%，硅片价格下滑超50%，电池片价格下滑超30%，组件价格下滑超29%[2] - 价格低迷使全产业链陷入亏损，2024年龙头企业通威股份亏损超70亿元，大全能源亏损超27.18亿元，TCL中环亏损98.18亿元，隆基绿能亏损86.18亿元[2] 行业自律与产能调整 - 2024年10月，中国光伏行业协会联合头部企业召开“防止恶性竞争”座谈会，就强化行业自律达成共识[3] - 多家龙头企业带头减产以应对困境，例如通威股份、大全能源先后宣布主动减产，作为防范“内卷”的措施[3] - 行业目前处于“产能出清”与“高质量发展”并举的阶段，此轮调整被视为继2008年、2012年、2018年后的第四次产业危机[4] - 本轮危机主要源于产业内部供需错配，2020-2022年产业快速发展吸引大量投资，导致阶段性供过于求，亏损规模远超以往[4] 供需失衡与库存压力 - 多晶硅产业出现阶段性供过于求，价格持续走低，截至2025年5月28日当周，N型复投料成交均价为3.75万元/吨，较年初的4.15万元/吨下跌9.6%[4] - 2025年多晶硅供应量预计约为159.89万吨，需求量预计约为133.34万吨，供应高出需求26.55万吨[5] - 当前我国多晶硅库存为26万吨，叠加硅片、电池片环节隐性库存，库存总量高达39万吨，相当于全球4个月的需求[6] - 高库存限制了价格上行空间，在供需格局未明显改善前，多晶硅价格预计将在周期底部徘徊[6] 企业应对策略与经营状况 - 企业意识到当前阶段是迈向高质量发展的蜕变升级期，通威股份董事长刘舒琪表示，行业将持续优胜劣汰，淘汰老旧和高成本产能[6] - 协鑫科技采取“以销定产”策略以平衡收支、稳住现金流，其颗粒硅产品因成本和低碳优势处于供需紧平衡，库存天数约为10天，助力公司一季度EBITDA为正并保持稳定正现金流[7] - 当前多晶硅价格处于超跌状态，生产企业普遍陷入“卖一吨亏一吨”的困境，行业自律和减产旨在助力价格回归合理水平[7] 期货工具的应用与影响 - 多晶硅期货和期权的上市为企业提供了稳定生产经营的新方案，产业企业积极拥抱期货市场[1][8] - 期货上市拓宽了产业企业的销售渠道，改变了以往点对点销售的模式，促进了与贸易商、期现商的合作[8] - 期货价格具有透明性、连续性等特点，能有效推动价格发现，提供清晰的远期价格信号，引导光伏产业合理布局，防范供需错配风险[9] - 产业链企业可利用期货远期价格信号规划产能，期货市场有助于规范引导产业发展，加快落后产能出清[9] - 企业期望成为多晶硅交割品牌，这被视为“金名片”，意味着产品质量获得权威认可，并能拓展销售渠道、提高市场份额[10]