上市公司债券融资规模 - 2025年以来上市公司发债募资规模超过2 41万亿元 同比增长11 79% [1][2] - 4月发行规模超6300亿元 同比环比均增长 5月进一步攀升至7064 27亿元 同比大幅增长 [1][2] - 科创债等创新品种崛起 为科技创新注入金融活水 推动债券市场高质量发展 [1] 发债回暖驱动因素 - 低利率环境 LPR多次下调 市场利率下行降低发债成本 [2] - 注册制改革简化发债流程 科创债获政策倾斜 [2] - 经济复苏催生企业流动性需求 "资产荒"背景下配置需求庞大 [2] - 债务融资不稀释股东权益 成本低于借款 审批效率提升降低门槛 [3] 金融业发债结构 - 银行等金融机构发债规模1 67万亿元 占比69 29% 其中银行发债1 27万亿元 占比52 60% [4] - 单只500亿元规模债券共5只 工行农行中行主导发行二级资本债/绿色债/永续债 [4] - 上市银行永续债发行3170亿元 同比翻倍 二级资本债2919亿元 同比减少 [4] - 永续债和资本债帮助银行补充资本 优化结构 中小银行突破资本瓶颈 [4] 未来发债趋势 - 2025年发债规模或突破3 5万亿元 科创债/绿色债/金融债为核心增长点 [6] - 半导体 AI 绿色转型领域将成为主要增量 产业债或承接城投平台置换需求 [6] - 流动性宽松 低利率 政策支持及旺盛融资需求可能推动规模创新高 [6]