险资权益投资动态 - 截至一季度末人身险行业股票持仓市值达2.65万亿元，较2024年末增加3775亿元（增幅16.65%），配置比例从7.57%升至8.43% [1][2] - 人身险和财险公司合计持股金额2.82万亿元，较2024年末增近3900亿元，长期股权投资金额2.6万亿元（占比8.27%）较2024年末增加逾2700亿元 [2] - 多家上市险企3月明确表示将适度提高权益类资产配置比例，部分公司已实施加仓操作 [1][4] 投资策略与会计处理 - 险资通过举牌上市公司并将股票计入长期股权投资（权益法核算），可稳定账面收益并降低股价波动对利润影响 [2] - 部分高股息股票被指定为OCI类资产，仅分红计入利润，市值波动不影响利润表 [3] - 保险公司在增配股票时采用OCI分类以降低利润波动，同时寻求固收替代收益 [4] 市场判断与配置方向 - 险资认为当前股市处于有支撑的安全位置，看好A股/港股结构性行情和波段机会，科技类股票被视为未来方向 [4] - 配置结构呈现"双主线"：加大新经济/新质生产力领域投资，同时稳健配置高股息低波红利资产 [5] - 中小险企年初加仓高分红股票，目前关注可转债和高分红股的性价比变化 [4] 政策环境与市场生态 - 金融监管总局4月上调险资权益资产比例上限5个百分点，5月进一步调降股票投资风险因子10%以释放资本空间 [7] - 保险资金长期投资改革试点快速推进，总额达2220亿元，配套推动长周期考核机制 [7] - 社保/保险/年金等中长期资金年内累计净买入A股超2000亿元，形成资金流入与市场上涨的良性循环 [7]