公司上市申请 - 江苏日御光伏新材料股份有限公司正式向港交所递交上市申请 [1] 业绩表现 - 2022年至2024年收入和净利润复合年增长率分别达141.3%及925.6% [1] - 2022年、2023年及2024年总收益分别为3.93亿元、15.94亿元及22.85亿元 [2] - 2022年、2023年及2024年年内溢利分别为900万元、5970万元及9220万元 [2] - 2024年按收入增长计在全球五大光伏银浆制造商中排名第一，按收益及销量计位列全球第四 [1][3] 产品结构 - 产品主要包括TOPCon银浆、xBC银浆和PERC银浆 [2] - xBC银浆包括HPBC银浆及TBC银浆 [2] - 2022年对HPBC银浆进行战略性研发投资，2023年实现量产 [2] - 2024年TOPCon银浆收入贡献达70.1%，xBC银浆收入贡献为22.6% [3] 市场地位 - 2024年全球前五大光伏银浆商市场占有率达73.1%，头部两家企业占据约54%市场份额 [3] - 销量仅占全球总销量的4.8%，与头部企业存在较大差距 [3] 研发与战略 - 加大在N型电池使用的下一代银浆技术研发投入 [2] - 计划优化原材料以减少银粉用量，并策略性收购或投资银粉供应商 [3] - 未来光伏电池将以N型的TOPCon、HJT以及平台型的xBC技术为主导 [3] - 银浆消耗量可能逐步减少，铜浆等贱金属化技术可能在2026年后规模化导入 [3] 客户集中度 - 2022年至2024年前五大客户收入占比分别为99.8%、96.7%及74.8% [4] - 客户A三年贡献年均57.6%营收，2022年、2023年及2024年占比分别为55.9%、70.0%及46.9% [5] - 客户A主要从事高效光伏电池、组件的研究、开发及制造 [5] - 公司与主要客户订立附带自动重续条款的框架协议，认为客户集中不影响业务前景 [6]