美国GENIUS法案进展 - 美国参议院正就跨党派《GENIUS法案》进行修正案磋商，最快可能在6月9日前进行表决 [1] - 该法案核心在于对稳定币的储备资产及发行机制设立明确监管框架，以保障消费者权益 [2] Circle IPO及USDC流通量 - Circle于2025年5月27日正式宣布IPO计划，预计最快有望于本周内上市 [1] - IPO已获得超两位数认购，总发行规模从67亿美元上调至72亿美元，达区间定价上线 [1] - 截至2024年12月31日，总USDC流通量为439亿美元；截至2025年4月30日，总USDC流通量为614亿美元，较2024年年底增长40% [1] 稳定币行业监管趋势 - 全球监管机构正加速推进稳定币立法进程，如欧洲的MiCA、香港的《稳定币条例》及美国的《GENIUS Act》 [2] - 监管明确要求稳定币发行方须持有足额的高质量、高流动性资产以应对流动性风险 [2] - 当前主流稳定币发行方普遍以短久期美债作为储备资产 [2] 稳定币对金融市场影响 - 稳定币合规化进程有望推动全球支付体系重构，在成本与效率方面具备显著优势 [2] - 锚定美元的稳定币占据市场主导地位，若规模持续扩张，预计增量资金将有助于美国短久期国债的需求承接 [2] 香港虚拟资产市场 - 港股资产质量、风险偏好等有显著提升，香港虚拟资产、Web3.0市场发展被持续看好 [3] - 由于稳定币政策刺激，近期香港虚拟资产相关个股表现活跃 [3] - 稳定币政策只是香港虚拟资产大趋势下的一环，未来还会有更多政策制度出台 [3] 香港稳定币相关企业 - 众安在线(06060)：联营公司ZA Bank是首家为香港稳定币发行人提供储备银行服务的本地数字银行 [4] - OSL集团(00863)：香港合规交易所，和Ethena合作推出稳定币生息产品 [4] - 中国光大控股持股(00165)：Circle的重要投资方之一 [4] - 渣打集团(02888)+电讯盈科(00008)：探索稳定币发行，已成立合资企业申请HKMA的稳定币发行许可 [4] - 连连数字(02598)：子公司连连国际与圆币科技合作稳定币在跨境支付的场景应用项目 [5]