中美日负债情况对比 - 美国债务规模突破36万亿美元 每年利息支出超过1万亿美元 比军费还高 [5][37] - 美国家庭总体负债达18.2万亿美元 违约率创14年新高 房贷学贷车贷压力显著 [7] - 日本政府债务达9.1万亿美元（1323万亿日元） 是其GDP的216% 长期国债收益率飙升至3.7% [12][14][15] - 中国债务总额11.9万亿美元（86.1万亿元） 占GDP比重63.8% 显著低于美日 [21][29] 债务结构与管理差异 - 美国债务问题在于"借新还旧"循环 仅利息支出已超国防预算 穆迪将其信用评级从AAA下调至AA1 [10][37] - 日本央行缩减购债导致市场信心崩塌 40年期国债拍卖遇冷 企业破产数量激增（1万多家） [15][17] - 中国实施10万亿化债计划 将短期高息债务置换为长期低息债 并设定99.9万亿债务限额 [21][25] 债务资金用途差异 - 美国债务主要用于维持政府运转和利息支付 缺乏生产性投资 [5][10] - 日本债务陷入流动性陷阱 救市资金难以提振消费信心 通胀导致小微企业大规模倒闭 [17] - 中国债务重点投向高铁/水利/电网等基建领域 形成可产生现金流的资产 [23][29] 市场反应与信用影响 - 美国面临全球对其账簿信任危机 特朗普政府被质疑可能"赖账" [10] - 日本国债遭投资者抛售 日元贬值加剧进口通胀 民生领域受冲击显著 [15][17] - 中国通过债务限额管理和资产配套建设维持市场信心 债务/GDP处于安全区间 [25][29]