行业资本补充趋势 - 头部保险公司进入补充资本的窗口期，中国平安、太平人寿、阳光人寿、泰康人寿等多家险企今年已通过发债方式补充资本 [1] - 行业"内卷"加剧、利率中枢下行、转型步入深水区，险企面临经营压力，补充资本需求持续提升 [1] - 业内预测未来险企补充资本需求将维持高位，头部险企可能更多采用永续债等工具，中小险企可能通过增资扩股、引入战略投资者等方式增强资本实力 [5][6] 中国平安可转债发行 - 中国平安拟发行117.65亿港元零息可转债，初始转换价55.02港元/股，较6月3日收盘价46.45港元溢价18%，2030年到期 [3] - 资金用途包括补充集团资本需求、支持医疗养老新战略发展等 [3] - 可转债更接近股权融资，不同于资本补充债券和永续债直接提升偿付能力充足率 [4] - 2024年7月中国平安曾成功发行35亿美元H股可转债 [4] 行业背景与监管动态 - "偿二代"二期监管框架下保险公司需满足更高资本充足率要求，发债可快速补充资本优化监管指标 [5] - 当前市场利率处于低位，险企倾向于利用窗口期锁定低成本资金 [5] - 金融监管总局局长李云泽提到完善资本补充机制，大型保险集团资本补充已提上日程 [5] - 监管政策收紧对资本充足率要求提高，险企需充实资本增强风险抵御能力 [5]