公司概况 - 浙江力积存储科技股份有限公司成立于2020年，通过收购Zentel Japan大部分股权进入利基DRAM市场 [1] - 公司主要产品包括内存芯片、内存模组、内存KGD晶圆及AI存算解决方案，应用于消费电子、网络通信、汽车电子等领域 [3] - 按2024年利基DRAM收入计，公司在中国内地公司中排名第四 [3] 行业分析 - 存储芯片是集成电路第二大细分领域，DRAM为存储芯片最大细分市场，分为主流DRAM和利基DRAM [1] - 全球DRAM市场规模波动显著：2020年4624亿元→2021年6124亿元（增长32%）→2023年3654亿元（下降40%）→2024年6979亿元（增长91%） [1] - 2025年AI和HBM需求带动DRAM市场进一步增长，兆易创新等同行也启动港股上市 [2] 财务表现 - 2022-2024年收入分别为6.1亿元、5.8亿元、6.46亿元，内存芯片收入占比从88.2%降至70.2% [3][5] - 同期净亏损分别为1.39亿元、2.44亿元（含股份支付费用）、1.09亿元，亏损收窄 [5] - 毛利率从-2.1%（2022）提升至9.3%（2024），研发费用占比从12.1%增至14.8% [6] 技术研发 - 公司开发高带宽3D堆叠内存芯片、硅中介层等AI存算解决方案，解决存储瓶颈问题 [4] - 高带宽堆叠DRAM采用TSV和混合键合技术，提升集成度与能效，适合AI领域 [4] - 与力积电合作开发19纳米及以下制程内存产品，预计将成为国内最先进制程 [7] 战略规划 - 公司优先扩大业务规模而非短期盈利，2022年因晶圆采购价高影响利润 [5] - 港股IPO募集资金拟用于扩充高带宽存储产品研发团队 [4] - 民生证券指出制程升级和产品差异化是利基DRAM厂商竞争核心 [7]