核心观点 - 公司通过投资强化和扩展业务以满足不断增长的客户需求 并利用技术提升运营效率降低成本 [1] - 公司面临供应商依赖和严格法规带来的风险 [1] 资本投资计划 - 2025财年资本支出计划从7 9亿美元上调至8 4亿美元 重点投向可靠性提升 新服务连接和智能表安装 [2] - 未来10年资本投资总额达74亿美元 预计推动长期费率基础增长7-8% [2][8] 技术升级 - 2024财年部署超过35万块先进超声波表 累计覆盖85万客户 提升计量准确性和客户体验 [3][8] 业务扩张 - 通过收购扩大地理覆盖和客户基础 2024年1月完成MoGas和Omega管道系统收购 新增263英里州际天然气管道 [4] 股价表现 - 过去6个月股价上涨6 3% 跑赢行业3 4%的跌幅 [7] 同业比较 - 同业UGI Corporation长期盈利增长率5 2% 过去四季平均盈利超预期75 67% [9] - Southwest Gas长期盈利增长率9 9% 过去四季平均盈利超预期6% [10] - New Jersey Resources预计2025财年每股收益增长9 9% 收入达19 6亿美元(增长9%) [10]