公司核心营销活动 - 公司宣布与Spire Motorsports车队及车手Carson Hocevar续签多年合作伙伴关系，并将在2026年3月1日于德克萨斯州奥斯汀的比赛中，再次推出“Ride the 'Dente™”主题营销活动 [1][2] - 该营销活动以公司标志性的“Presidente Margarita®”鸡尾酒（昵称'Dente）为核心，旨在通过NASCAR赛事平台重新向赛车观众推广这款产品 [1][2] - 2025年，公司在美国售出近3000万杯玛格丽塔，销量超过任何其他餐饮品牌，其中Presidente是其中最受欢迎的款式之一，自1994年起已成为菜单主打 [1] 营销活动具体内容与设计 - 2026年新款“Ride the 'Dente”赛车设计采用黑、白、红经典色，保留了标志性logo，并在车身顶部和侧面增加了胡椒藤蔓图案，以此向品牌创始人Larry Lavine及其在品牌50年历史早期的时尚感致敬 [1][2] - 车手Hocevar的赛车服也进行了“亡命之徒”风格的西部主题更新，包括黑色仿纽扣衬衫、牛仔裤和靴子设计、胡椒藤蔓装饰、Spire波洛领带以及升级版的德州尺寸“Ride the 'Dente”皮带扣细节 [1][2] - 公司用其旗下近1100家直营餐厅的总经理名字组成了车门上的胡椒标志，以表彰团队 [1][2] 营销活动历史与粉丝反响 - 2025年，“Ride the 'Dente”口号首次出现在Hocevar的77号雪佛兰ZL1赛车上，通过发布品牌首支乡村音乐视频、在Talladega超级赛道内场展示机械玛格丽塔摇酒器骑行装置等场外活动，成功将口号打造为车迷为激烈比赛加油或表达前往餐厅消费意愿的流行语 [1][2] - 公司媒体总监Tim Forman表示，粉丝已将这场营销活动转化为观看激烈比赛或前往餐厅享用玛格丽塔和Triple Dippers小食的代名词 [1][2] - 车手Carson Hocevar称赞公司去年的设计设立了高标准，而今年的整体造型更为出色，其细节和独特性在车库中无出其右 [1][2] 公司业务概览 - 公司是休闲餐饮行业的领导者，也是上市公司Brinker International, Inc. (NYSE: EAT) 的旗舰品牌，并被《广告时代》评为2025年度品牌 [1][2] - 公司成立于1975年，以供应Big Mouth Burgers®、Crispy Chicken Crispers®和铁板法士达闻名，同时其手工调制的玛格丽塔酒销量在美国餐饮品牌中居首 [1][2] - 公司在29个国家和两个地区经营着1600家餐厅，拥有超过70,000名团队成员 [1][2] - 公司是圣犹大儿童研究医院的长期支持者，20多年来通过客人和员工捐款已为该机构筹集超过1.2亿美元 [1][2] 合作伙伴信息 - Spire Motorsports车队在NASCAR杯赛系列赛、NASCAR CRAFTSMAN卡车系列赛和High Limit Racing比赛中拥有全职参赛席位 [1][2] - 该车队在2019年7月7日获得其NASCAR杯赛系列赛首胜，并在2025年5月30日取得了最近一场胜利 [1][2] - 2026年，Spire Motorsports将派出7号、71号和77号雪佛兰Camaro ZL1赛车参加NASCAR杯赛系列赛 [1][2]

KBRA对Aspire Mortgage Trust 2026-1的初步评级 - 公司KBRA为Aspire Mortgage Trust 2026-1的八类抵押贷款支持票据授予了初步评级，该交易规模为3.913亿美元，属于非优级住宅抵押贷款支持证券[1] - 该交易的底层抵押品包含752笔住宅抵押贷款，其中固定利率抵押贷款占资产池的99.2%，混合可调利率抵押贷款占0.8%[1] - 贷款按ATR/QM规则分类：27.3%为合格抵押贷款-安全港，3.4%为合格抵押贷款-可反驳推定，16.8%为非合格抵押贷款，另有52.5%的贷款因非消费贷款目的发起而获得豁免[1] KBRA的评级分析方法 - 公司的评级方法结合了通过其住宅资产损失模型对抵押贷款池进行的贷款层级分析，以及对第三方贷款文件尽职调查结果的审查[1] - 方法还包括对交易支付结构的现金流建模分析，对关键交易方的审查，以及对交易法律结构和文件的评估[1] 其他相关评级行动 - 公司KBRA还为Angel Oak Mortgage Trust 2026-2的十类抵押贷款支持凭证授予了初步评级，该交易规模为2.728亿美元，同样属于非优级RMBS[1] - 该交易的底层抵押品包含585笔住宅抵押贷款，其显著特点是大量贷款使用了替代收入文件进行承销，所有贷款被分类为非合格抵押贷款或获得ATR/QM规则豁免[1] - 公司KBRA UK为Diameter Capital EU CLO 1 DAC发行的五类票据和一笔贷款授予了初步评级，这是一个主要由欧元计价公司贷款多元化投资组合支持的现金流担保贷款凭证[1] 行业研究动态 - 公司KBRA发布了一份研究，按产品类型检查了证券化家居装修贷款的信用特征和损失情况，并提供了资产支持证券发行趋势和信用表现的更新[2] - 研究指出，家居装修ABS是蓬勃发展的销售点ABS领域的一个子板块，销售点贷款机构通常在个人与商户互动时为零售购买和服务提供融资[2]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后每股收益为1.77美元，较去年同期的1.34美元增长32% [4] - 第一季度调整后净利润为1.08亿美元，较去年同期的8100万美元增长33% [10] - 重申2026财年调整后每股收益指引为5.25至5.45美元，2027财年指引为5.65至5.85美元，长期调整后每股收益增长目标为5%至7% [6][11] - 公司及其他业务的调整后收益指引更新为亏损4000万至4600万美元，中值下调900万美元，以反映为赎回优先股而增加的债务利息支出 [13] - FFO/债务目标维持在15%至16% [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - **燃气公用事业**：第一季度收益为1.04亿美元，同比增长超过33%（增加2600万美元），主要受密苏里州新费率以及阿拉巴马州在RSE机制下的更高利润率推动，但部分被密苏里州和阿拉巴马州的销量利润率下降以及更高的运营维护、折旧和利息支出所抵消 [10] - **燃气营销**：第一季度收益为450万美元，同比增加230万美元，得益于投资组合优化机会增加 [10] - **中游业务**：第一季度收益为1270万美元，同比增加近100万美元，主要受Spire Storage额外产能推动，部分被更高的折旧和利息支出所抵消 [10] - **公司及其他**：调整后亏损为1270万美元，较上年同期高出约200万美元，反映了更高的公司成本和略高的利息支出 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - **密苏里州**：新费率已于2025年10月生效，并于2025年11月提交了3030万美元的基础设施系统更换附加费收入增加申请，预计不晚于2026年5月生效 [5] 预计费率基础增长率约为7% [9] - **阿拉巴马州和海湾地区**：根据费率稳定与均衡机制，Spire Alabama和Spire Gulf的费率在2025年12月更新 [5] 预计受监管股本增长率为6% [9] - **田纳西州**：收购Piedmont Tennessee业务的交易仍在进行中，等待田纳西州公用事业委员会批准 [7] 预计费率基础增长率约为7.5% [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是成本管理和客户可负担性，同时投资于系统改进和安全，以保持可靠性 [4] - 十年资本计划保持在112亿美元，大部分资金投向公用事业投资 [7][11] 2026年第一季度资本支出为2.3亿美元，主要用于燃气公用事业运营 [8] 2026年全年资本支出指引为8.09亿美元 [9] - 正在评估天然气储存资产的潜在出售，旨在简化投资组合，预计将在本季度晚些时候（第一季度末前）提供最新消息 [7][25] - 田纳西州收购的整合规划正在进行中，包括一项为期18个月的过渡服务协议，以确保客户和员工的连续性 [8] - 公司专注于安全可靠地提供天然气服务、高效执行资本计划、通过严格的成本管理保持对客户可负担性的关注、实现建设性的监管成果、以及成功完成田纳西州收购的融资和整合 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 冬季风暴Fern期间，天然气需求达到历史高位，公司系统表现良好，直接使用天然气被强调为最可靠和经济的家庭供暖方式 [3][4] - 尽管天气从异常温暖到远低于平均温度波动，但投资已带来价值，体现在强劲的运营表现和系统可靠性上 [9] - 对实现长期5%至7%的调整后每股收益增长目标充满信心，这得益于强劲的费率基础增长和112亿美元的资本计划 [6][11] - 在田纳西州收购完成后，公司将能够把共享服务成本分摊到更大的基础，从而为客户和公司带来规模效益 [38] 其他重要信息 - STL和MoGas管道的合并已于2026年1月1日完成，将以Spire MoGas管道名义运营 [13] - 2025年10月，Spire Missouri发行了2亿美元的第一抵押权债券；2026年1月，发行了2亿美元利率为6 3/8%的次级次级票据，计划用其收益赎回所有流通在外的Spire Inc 优先股 [14] - 2026年预计长期债务发行增加2.5亿美元，主要是由于决定赎回优先股 [14] - 基础业务（不包括田纳西州）的年度股权需求预计为0至5000万美元 [13] - 2025年11月，Spire Inc 发行了9亿美元的次级次级票据；2025年12月，签订了8.25亿美元的Spire Tennessee高级票据的主票据购买协议，该资金将在交易结束时到位 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于一月份天然气市场波动中营销业务的定位和表现 - 管理层表示所有系统在风暴期间都表现良好，满足了所有客户义务，市场运作顺畅，但具体量化细节将在第二季度财报电话会议上讨论 [17] - 管理层对公用事业的对冲策略感到满意，该策略按预期运作，保护了客户并使其受益 [18] 问题: 关于天然气储存资产出售流程的更多细节、时间安排和反馈 - 评估过程比最初预期要长，目的是确保为每项资产获得合适的价值，资产在一月份运营表现良好 [24] - 预计将在本季度晚些时候（第一季度末前）就储存资产评估发布公告，公司已准备好过桥贷款以应对田纳西州交易结束前的资金需求 [25] - 市场对这些资产表现出浓厚兴趣，可以打包或单独出售，公司希望确保整个过程完成 [26] 问题: 关于服务区域内大型负荷或发电设施的经济发展机会 - 机会主要在于满足发电需求，无论是煤改气还是新建燃气电厂，公司正在与各方积极洽谈，但目前没有可宣布的消息 [28] 问题: 关于田纳西州收购相关的股权发行时间 - 管理层回顾了已完成的融资活动（9亿美元次级次级票据和8.25亿美元运营公司票据），并指出关于储存资产出售的公告将暗示是否需要进入股权市场，如果需要，时间可能在五月或六月下一次财报电话会议之后 [31] 问题: 关于完成田纳西州收购和储存资产出售后的公司规模、战略以及整合时间线 - 当前首要重点是完成交易并整合田纳西州业务，确保客户无缝过渡，规模扩大有助于分摊共享服务成本，使客户和公司受益 [38] - 整合涉及大量工作，公司已组建团队并与杜克能源密切合作，制定了18个月的过渡服务协议，公司对此有丰富经验并充满信心 [40][41] 问题: 对在季度末完成储存资产出售是否仍持乐观态度 - 管理层对资产有浓厚兴趣，过程延长是为了确保获得良好价值，但对目前进程阶段感觉良好 [45] 问题: 已完成的融资利率和节省是否优于第四季度财报电话会议指引中的假设 - 赎回优先股的考虑已包含在指引中，因此并非额外增加，收购融资情况与预期基本接近 [47] 问题: 澄清优先股赎回对每股收益的净影响以及密苏里州未来的监管策略和时间表 - 公司及其他业务指引的下调与优先股股息影响的减少直接一对一抵消，因此每股收益指引净额不变 [53][54] - 密苏里州下一次费率案件预计将在2026财年结束后、感恩节前提交（即2026年10月至11月），这将是首个未来测试年份案件，公司正在与委员会工作人员进行对话准备 [55][56]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度调整后每股收益为1.77美元，相比去年同期的1.34美元大幅增长 [4] - 公司第一季度调整后净利润为1.08亿美元，相比去年同期的8100万美元增长显著 [10] - 公司重申2026财年调整后每股收益指引为5.25美元至5.45美元，并重申2027财年指引为5.65美元至5.85美元 [6][12] - 公司维持长期调整后每股收益5%至7%的增长目标 [6][11] - 公司第一季度资本支出为2.3亿美元，同比下降，主要因圣路易斯地区的先进电表升级项目接近完成以及存储扩建项目收尾 [9] - 公司维持2026财年8.09亿美元的资本支出计划，并基于其十年112亿美元的资本计划 [9] - 公司预计2026年普通股股权需求为0至5000万美元，并将继续依赖长期债务支持再融资和资本需求 [13] - 公司目标将运营资金与债务比率维持在15%至16% [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - **燃气公用事业业务**：第一季度贡献利润1.04亿美元，同比增长超过33%（即2600万美元），主要受密苏里州新费率以及阿拉巴马州在费率稳定与均衡机制下的更高利润率推动 [10] - **燃气营销业务**：第一季度贡献利润450万美元，同比增加230万美元，得益于投资组合优化机会增加 [10] - **中游业务**：第一季度贡献利润1270万美元，同比增加近100万美元，主要受Spire Storage额外产能推动 [11] - **公司及其他业务**：第一季度调整后亏损为1270万美元，同比增加约200万美元，反映了更高的公司成本和略高的利息支出 [11] - 公司预计2026年“公司及其他”业务的调整后收益范围更新为-4000万美元至-4600万美元，中点降低了900万美元，以反映与赎回优先股相关的增量债务利息支出 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - **密苏里州**：新费率已于2025年10月生效，公司已提交一项3030万美元的收入增长请求（基础设施系统更换附加费），预计费率不晚于2026年5月生效 [5] - **阿拉巴马州和海湾地区**：根据费率稳定与均衡机制更新的费率已于2025年12月生效，支持持续的系统投资 [5] - **田纳西州**：收购Piedmont Tennessee业务的交易仍在进行中，等待田纳西州公用事业委员会批准，公司预计在2026年第一季度末之前完成交易 [7][36] - 公司的投资支持密苏里州和未来田纳西州约7%和7.5%的费率基础增长，以及阿拉巴马州和海湾地区6%的受监管股权增长 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是成本管理和客户可负担性，同时投资于系统改进和安全以保持可靠性 [4] - 公司正在执行其十年112亿美元的资本计划，其中大部分资金投向公用事业投资 [7][9] - 公司正在推进简化投资组合的战略，包括正在评估出售其天然气存储资产，目标是在本季度晚些时候（即2026年第一季度末前）提供最新消息 [8][25][45] - 公司计划优先发展公用事业业务，并通过田纳西州收购和可能的资产出售来简化业务模式 [25][36] - 公司正在为密苏里州未来的测试年度费率案件做准备，预计在2026年10月至11月期间提交申请 [55][56] - 在冬季风暴费恩期间，公司的公用事业系统表现出色，输送的天然气相当于31吉瓦的发电容量，突显了天然气直接使用的可靠性和经济性 [3][4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在冬季风暴期间的运营表现感到自豪，所有系统均满足客户义务，市场运作流畅 [3][17] - 管理层对公司的公用事业采购和对冲策略感到满意，这些策略在近期市场波动中保护了客户 [18] - 管理层对天然气存储资产的出售过程持乐观态度，表示市场兴趣浓厚，但为确保资产价值，评估过程比预期要长 [24][26][45] - 关于经济开发机会，管理层正在与各方洽谈，以服务于发电需求（如煤改气或新建燃气电厂），但目前没有具体事项可宣布 [27][28] - 完成田纳西州收购后，公司将能够通过更大的客户基础分摊共享服务成本，从而带来规模效益 [38] - 公司拥有丰富的整合经验，并对成功整合田纳西州业务充满信心 [41] 其他重要信息 - STL和MoGas管道的合并已于2026年1月1日完成，合并后实体将作为Spire MoGas管道运营 [13] - 为支持田纳西州收购和公司融资，公司在2025年11月发行了9亿美元的Spire Inc.次级次级票据，并在2025年12月签订了8.25亿美元的Spire Tennessee高级票据的购买协议 [7] - 公司计划使用发行次级次级票据所得资金及其他资金，赎回Spire Inc.所有流通在外的优先股 [14] - 由于决定赎回优先股，公司2026年预计的长期债务发行增加了2.5亿美元 [14] - 公司预计田纳西州收购所需的普通股股权需求极小 [7] - 公司已安排为期18个月的过渡服务协议，以确保田纳西州业务收购后的无缝整合 [8][40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于一月份天然气市场波动期间，营销业务的表现和定位如何？[17] - 管理层表示所有系统运营良好，满足了所有客户义务，市场运作流畅，但具体量化细节将在第二季度财报电话会议上讨论 [17] 问题: 公司的公用事业对冲策略在保护客户免受波动影响方面效果如何？[18] - 管理层表示策略运作符合预期，客户得到了保护并从中受益 [18] 问题: 关于天然气存储资产出售流程，能否提供更多细节，包括市场兴趣、时间安排以及是否可能在田纳西州交易完成前达成交易？[23] - 管理层表示评估过程比预期长，以确保获得正确的资产价值，资产在一月份运营表现良好，市场需求持续 [24] - 预计将在本季度晚些时候（即第一季度末前）发布公告，公司已准备好过桥贷款，因此即使交易在田纳西州收购完成前未达成，也有应对方案 [25] - 市场对资产兴趣浓厚，可以打包或单独出售，公司希望确保整个过程充分进行 [26] 问题: 服务区域内是否有大型负荷或发电设施等经济发展机会？[27] - 管理层表示正在与各方洽谈以服务发电需求，但目前没有具体事项可宣布 [28] 问题: 与田纳西州收购相关的股权发行时间安排是怎样的？[31] - 管理层回顾了已完成的债务融资，并表示关于存储资产出售的公告将指明是否需要进入股权市场，如果需要，时间可能在五月或六月下一次财报电话会议之后 [31] 问题: 完成田纳西州收购和存储资产出售后，公司的规模、战略以及未来是否会增加或减少公用事业资产？[36] - 管理层当前首要重点是完成并整合田纳西州交易，规模扩大有助于分摊共享服务成本，使客户和公司受益 [38] 问题: 整合田纳西州业务的时间线和挑战如何？[39] - 管理层承认整合工作量巨大，已有100多人的团队参与，并制定了18个月的过渡服务协议，公司有丰富的整合经验，对成功完成整合充满信心 [40][41] 问题: 对在本季度末完成存储资产出售是否仍持乐观态度？[45] - 管理层表示对资产有浓厚兴趣，对目前流程阶段感到满意，延长评估时间是为了确保获得良好价值 [45] 问题: 已完成的融资利率和因赎回优先股带来的节省，是否比第四季度给出指引时的假设更有利？[46][47] - 管理层表示之前的指引已考虑赎回优先股，因此并非额外增益，收购融资成本与预期大致相符 [47] 问题: 赎回优先股对“公司及其他”业务线及每股收益的净影响如何？[53] - 管理层确认，尽管“公司及其他”业务线的收益中点降低了900万美元，但优先股股息的减少会一对一抵消，因此对每股收益的净影响为零 [53][54] 问题: 密苏里州下一次费率案件的时间安排和策略是什么？[55] - 管理层预计将在2026年10月至11月期间提交申请，这是根据新立法的首个未来测试年度案件，公司正在与委员会工作人员进行对话准备 [55][56]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度调整后每股收益为1.77美元，较去年同期的1.34美元显著增长[4] - 第一季度调整后收益为1.08亿美元（1.77美元/股），去年同期为8100万美元（1.34美元/股）[10] - 公司重申2026财年调整后每股收益指引为5.25-5.45美元，2027财年指引为5.65-5.85美元，并维持长期5%-7%的调整后每股收益增长目标[5][11] - 公司及其他业务板块的调整后收益指引更新为-4000万美元至-4600万美元，中点下调了900万美元，以反映与赎回优先股相关的增量债务的利息支出[13] - 2026财年影响每股收益的优先股股息预计将减少900万美元[13] - 公司预计2026年资本支出为8.09亿美元，季度资本支出为2.3亿美元，同比有所下降[9] - 公司维持10年总额112亿美元的资本计划，大部分将投向公用事业投资[6][9] - 公司继续以15%-16%的营运资金与债务比率为目标[15] 各条业务线数据和关键指标变化 - **燃气公用事业**：第一季度收益为1.04亿美元，同比增长超过33%（2600万美元），主要受密苏里州新费率以及阿拉巴马州在费率稳定与均衡机制下的更高利润率推动[10] - **燃气营销**：第一季度收益为450万美元，同比增加230万美元，主要得益于投资组合优化机会增加[10] - **中游业务**：第一季度收益为1270万美元，同比增加近100万美元，主要受Spire Storage额外产能推动[11] - **公司及其他**：调整后亏损为1270万美元，较上年同期高出约200万美元，反映了更高的公司成本和略高的利息支出[11] 各个市场数据和关键指标变化 - **密苏里州**：新费率已于2023年10月生效，并于11月根据基础设施系统更换附加费提交了3030万美元的收入增长申请，预计费率不晚于2024年5月生效[5] - **阿拉巴马州和海湾地区**：根据费率稳定与均衡机制，Spire Alabama和Spire Gulf的费率已于2023年12月更新，支持了持续的系统投资[5] - **田纳西州收购**：交易正在推进中，Hart-Scott-Rodino审查已完成，田纳西州公用事业委员会的批准仍在等待中[7] - 公司预计密苏里州和田纳西州的费率基础增长率分别约为7%和7.5%，阿拉巴马州和海湾地区的受监管权益增长率约为6%[9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的核心战略包括成本管理、客户可负担性、追求运营效率以及投资于系统改进和安全[4] - 公司正在执行简化其投资组合的战略，包括持续评估其天然气储存资产的潜在出售[8] - 公司专注于有机增长、基础设施投资和持续改进，以实现其财务和运营目标[6] - 在冬季风暴Fern期间，公司运营表现突出，其Spire公用事业输送的天然气相当于31吉瓦的发电容量，且成本更低，突显了天然气作为可靠且经济的供暖方式的优势[3][4] - 公司正在积极与各方洽谈，以满足发电需求（如煤转气或新燃气电厂上线）带来的大型负荷机会[29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在冬季风暴Fern期间的响应和运营表现感到自豪，所有系统均满足了客户义务[3][18] - 管理层对公司的投资组合实力和资本部署的纪律性方法充满信心，这支撑了其财务指引[5] - 管理层认为天然气储存资产在1月份运营表现良好，满足了所有客户义务，预计未来对这些资产服务的需求将持续[25] - 管理层重申了2026财年和2027财年的每股收益指引，反映了对业务基本面的信心[12] - 管理层预计，完成田纳西州收购后，通过扩大共享服务成本基础，将为客户和公司带来规模效益[39] 其他重要信息 - STL和MoGas管道的合并已于2026年1月1日完成，将以Spire MoGas管道名义运营[13] - 公司为田纳西州收购的融资计划包括债务、股权和混合证券的平衡组合，并预计普通股需求极小[7] - 公司已发行9亿美元Spire Inc.的次级次级票据，并于2023年12月签订了8.25亿美元Spire Tennessee高级票据的主票据购买协议[7] - 公司计划使用上述票据的收益以及其他资金，赎回Spire Inc.所有已发行的优先股[15] - 由于决定赎回优先股，公司2026年的预计长期债务发行增加了2.5亿美元[15] - 公司预计每年股权需求在0-5000万美元之间（不包括田纳西州收购）[14] - 公司已签订为期18个月的过渡服务协议，以确保田纳西州收购后客户和员工的业务连续性[8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于1月份天然气市场波动以及营销和公用事业对冲策略的表现[18][19] - 管理层表示，所有系统在风暴期间都运行良好，满足了所有客户义务，市场运作流畅，但具体量化细节将在第二季度财报电话会议中讨论[18] - 管理层对公用事业的对冲策略（特别是在密苏里州和阿拉巴马州）感到满意，这些策略按预期运行，保护了客户并使其受益[19] 问题: 关于天然气储存资产出售流程的更多细节，包括市场兴趣、估值和时间安排[24][27][46] - 管理层表示，评估过程比最初预期要长，目标是确保为每项资产获得合适的价值，资产在1月份运营表现良好[25][46] - 管理层确认市场对这些资产有浓厚兴趣，可以打包或单独出售，并致力于让整个过程完成[27] - 管理层预计将在本季度晚些时候（田纳西州交易结束前）发布关于储存资产评估的公告，并已通过桥贷做好充分准备[26] 问题: 关于田纳西州收购相关的股权发行时间[32] - 管理层回顾了已完成的融资活动（11月发行9亿美元JSN，12月签订8.25亿美元票据协议），并表示关于储存资产出售的公告将暗示是否需要进入股权市场，如果需要，时间可能在5月或6月下一次电话会议之后[32] 问题: 关于完成田纳西州收购和储存资产出售后的公司规模、战略重点以及整合时间线[37][40] - 管理层当前的首要重点是完成田纳西州交易并确保无缝整合，完成后将通过扩大共享服务成本基础为顾客和公司带来规模效益[38][39] - 管理层承认整合涉及大量工作，已有100多人的团队与Duke紧密合作，并制定了18个月的过渡服务协议，公司对此类整合有丰富经验，充满信心[41][42] 问题: 关于近期融资活动的成本节约是否优于此前指引中的假设[47] - 管理层澄清，赎回优先股的考虑已包含在之前的指引中，并非额外增加，且迄今为止的收购融资成本与预期基本相符[48] 问题: 关于赎回优先股对每股收益指引的净影响[54] - 管理层确认，尽管公司及其他业务的收益指引因利息支出增加而下调，但优先股股息的减少会形成一对一的抵消，因此对每股收益的净影响为零[54][55] 问题: 关于密苏里州下一次费率申请的监管策略和时间表[56] - 管理层预计，将遵循先前案例的模式，在2024财年结束后、感恩节前（即10月-11月期间）提交申请，这是根据新立法提交的第一个未来测试年度案例，预计审理时间与上一个案例类似，目前正与委员会工作人员进行对话准备[56][57]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度（截至12月31日）营业收入为7.622亿美元，较2024年同期的6.691亿美元增长13.9%[9] - 2025年第一季度净利润为9500万美元，较2024年同期的8130万美元增长16.9%[9] - 2025年第一季度归属于普通股股东的净利润为9.12亿美元，基本每股收益为1.55美元，同比增长15.7%[9] - 2025年第一季度运营收入为1.735亿美元，较2024年同期的1.488亿美元增长16.6%[9] - 2025年第四季度净收入为7720万美元，较2024年同期的5340万美元增长44.6%[33][35] - 公司净收入从2024年第四季度的1570万美元增长至2025年第四季度的1960万美元，增幅为24.8%[48] - 公司总营业收入从2024年第四季度的6.691亿美元增长至2025年第四季度的7.622亿美元，增幅为13.9%[62] - 截至2025年12月31日的三个月，公司总收入为29.9亿美元，较去年同期的26.8亿美元增长11.6%[63] - 同期净收入为9.5亿美元，较去年同期的8.13亿美元增长16.9%[64] - 基本每股收益为1.55美元，较去年同期的1.34美元增长15.7%[64] - 2025年第四季度合并总收入为7.622亿美元，其中外部客户收入为7.622亿美元，较2024年同期的6.691亿美元增长13.9%[121] - 2025年第四季度调整后收益（非GAAP）为1.084亿美元，较2024年同期的8110万美元增长33.7%[121][124] - 2025年第四季度净收入为9500万美元，经公允价值与时间调整（税前920万美元）、收购活动（税前850万美元）及所得税调整（-430万美元）后，调整至调整后收益1.084亿美元[124] - 公司2025年第四季度按GAAP计算的净收入为9500万美元，经调整后收益为1.084亿美元，摊薄后每股收益为1.77美元[178] - 公司2025年第四季度贡献利润为4.196亿美元，运营收入为7.622亿美元，天然气成本为3.127亿美元[181] - 公司2026财年第一季度合并净收入为1370万美元，其中天然气公用事业部门贡献2610万美元，天然气营销部门亏损480万美元，中游部门盈利70万美元，其他活动亏损830万美元[182] 成本和费用（同比环比） - 天然气成本为3.127亿美元，占营业收入的41.0%，较去年同期增长15.8%[9] - Spire Missouri Inc. 2025年第一季度天然气成本为2.241亿美元，占运营收入的43.4%[25] - Spire Alabama 2025年第四季度天然气成本为4930万美元，较2024年同期的3270万美元增长50.8%[38] - 2025年第四季度天然气销售成本（含税）为3.426亿美元，占总收入比例约为45.0%[121] - 2025年第四季度运营和维护费用为1.399亿美元，折旧及摊销费用为8140万美元，利息费用为6040万美元[121] - 公司利息费用同比增长1240万美元，主要因长期债务平均水平上升，其中与收购活动相关的融资成本本季度约为380万美元[182] 各条业务线表现 - 燃气公用事业板块营业收入从2024年第四季度的6.135亿美元增长至2025年第四季度的6.933亿美元，增幅为13.0%[62] - 燃气营销板块收入从2024年第四季度的3300万美元增长至2025年第四季度的4110万美元，增幅为24.5%[62] - 中游业务板块收入从2024年第四季度的3350万美元增长至2025年第四季度的3900万美元，增幅为16.4%[62] - 天然气公用事业部门2025年第四季度调整后收益为1.039亿美元，天然气营销部门为450万美元，中游部门为1270万美元[121] - 2025年第四季度公允价值与时间调整带来920万美元的税前收益，主要影响天然气营销部门[178] - 天然气公用事业部门运营收入同比增长7980万美元，主要驱动因素为Spire Missouri费率案例实施（4640万美元）和Spire Alabama用气量增长（1100万美元）[185] - 天然气公用事业部门贡献毛利同比增长4800万美元，主要得益于Spire Missouri费率案例实施（4640万美元）和Spire Alabama年度RSE更新（490万美元）[186] - 天然气营销部门调整后收益环比增长230万美元，但贡献毛利因950万美元（税前）不利的按市值计价活动而下降670万美元[190][191] - 中游部门收入环比增长550万美元，运营和维护费用下降120万美元，净收入和调整后收益均增长70万美元[192][193] - 其他活动亏损同比增长830万美元，其中与待决Piedmont Tennessee收购相关的当前年度成本为850万美元（税前）[194] 各地区表现 - Spire Missouri Inc. 2025年第一季度运营收入为5.164亿美元，同比增长12.9%[25] - Spire Missouri Inc. 2025年第一季度净利润为7720万美元，同比增长44.6%[25] - Spire Alabama 2025年第四季度运营收入为1.417亿美元，较2024年同期的1.204亿美元增长17.7%[38] - Spire Alabama 2025年第四季度净收入为1960万美元，较2024年同期的1570万美元增长24.8%[38] - Spire Missouri营业收入从2024年第四季度的4.575亿美元增长至2025年第四季度的5.164亿美元，增幅为12.9%[62] - Spire Alabama营业收入从2024年第四季度的1.204亿美元增长至2025年第四季度的1.417亿美元，增幅为17.7%[62] - Spire Missouri运营收入同比增长5890万美元，达5.164亿美元，贡献毛利增长4620万美元，达2.706亿美元，净收入增长2380万美元[195][196][200] - Spire Alabama运营收入同比增长2130万美元，达1.417亿美元，贡献毛利增长360万美元，净收入增长390万美元[202][203][206] - Spire Missouri本季度售出及运输天然气总量为4.722亿CCF，同比增加2160万CCF；Spire Alabama为2.433亿CCF，同比减少1650万CCF[197][204] - Spire EnergySouth的公用事业公司为阿拉巴马州南部和密西西比州中南部的约10万客户提供服务[160] 管理层讨论和指引 - Spire Missouri获批基础费率上调总额2.1亿美元，净增1.374亿美元，基于43.796亿美元的总费率基础服务资产和7.05%的税后总回报率[74] - Spire Missouri提交ISRS申请，寻求每年3030万美元的增量收入增长，相关费率调整可能于2026年5月生效[75] - Spire Alabama年度RSE费率申请获批，自2025年12月1日起年收入增加1290万美元[77] - Spire Gulf年度RSE申请获批，自2025年12月1日起年收入增加290万美元[79] - Spire Mississippi分别自2025年及2026年1月1日起，通过费率增加年收入各60万美元[80] - 公司已达成协议，将以24.8亿美元收购Piedmont Natural Gas在田纳西州的天然气业务，服务超过20万客户[170] - 收购交易预计在2026年第一季度完成，已获得FERC批准且HSR等待期已过[173] - 公司在2026年1月1日（报告期后）完成了一项非核心权益出售，获得约3000万美元现金，预计在2026财年第二季度确认税前收益[174] 其他财务数据（资产、债务、借款等） - 2025年12月31日总资产为118.819亿美元，较2024年9月30日的115.753亿美元增长2.6%[14][16] - 长期债务（扣除流动部分）为44.494亿美元，较2024年9月30日的33.694亿美元显著增加32.1%[16] - 2025年12月31日股东权益总额为34.327亿美元，较2024年9月30日的33.894亿美元增长1.3%[16] - 2025年第一季度其他综合收益（税后）为2700万美元，较2024年同期的1230万美元大幅增长119.5%[11] - Spire Missouri Inc. 截至2025年12月31日，总资产为65.508亿美元，较上年同期增长7.6%[28] - Spire Missouri Inc. 截至2025年12月31日，股东权益总额为22.399亿美元，较上年同期增长9.3%[30] - Spire Missouri Inc. 截至2025年12月31日，长期债务（扣除流动部分）为21.527亿美元，较上年同期增长19.4%[30] - Spire Alabama 总资产从2024年12月的25.351亿美元增长至2025年12月的26.233亿美元，增幅为3.5%[41][43] - Spire Alabama 股东权益从2024年12月的9.565亿美元增长至2025年12月的9.817亿美元，增幅为2.6%[43][45] - 加权平均普通股流通股数为5900万股，较去年同期的5770万股增加2.3%[64] - 公司ATM股权分配计划剩余授权额度为12.36亿美元[67] - 公司于2026年1月12日发行了20亿美元、利率6.375%的次级票据，计划用于赎回25亿美元清算优先权的5.90%系列A优先股[68] - 截至2025年12月31日，公司总监管资产为139.48亿美元，总监管负债为62.2亿美元[70] - 截至2025年12月31日，公司不产生收益的监管资产为46.37亿美元[72] - 截至2025年12月31日，Spire Missouri的总监管资产为68.99亿美元，总监管负债为50.14亿美元[71] - 截至2025年12月31日，Spire Alabama的总监管资产为67.2亿美元，总监管负债为4.7亿美元[71] - 公司联合循环信贷额度总额15亿美元，各借款人债务占资本总额比率低于65%，截至2025年12月31日无未偿借款[81] - 商业票据计划最高额度15亿美元，截至2025年12月31日，有4.12亿美元未偿借款用于支持公用事业子公司贷款，加权平均利率3.9%[82][83][84] - Spire Inc.发行9亿美元次级票据，其中A系列利率6.250%，B系列利率6.450%，均于2056年到期[87][88] - Spire Tennessee签订协议拟私募发行8.25亿美元高级票据，利率区间4.59%至5.44%，用于收购[91] - Spire Inc.发行2亿美元6.375%次级票据，计划用于赎回2.5亿美元清算优先的系列A优先股[94] - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为4.1亿美元，较2024年同期的11.5亿美元下降64.3%[98] - 截至2025年12月31日，公司长期债务（含当期部分）账面价值为49.375亿美元，公允价值为48.223亿美元[98] - 截至2025年12月31日，公司应付票据为4.12亿美元，全部归类为公允价值第二层级[98] - 截至2025年12月31日，Spire Missouri长期债务为21.527亿美元，公允价值为20.725亿美元[98] - 截至2025年12月31日，公司按公允价值计量的金融资产总额为12.79亿美元，其中第一层级资产8.65亿美元，第二层级资产5.35亿美元[102] - 截至2025年12月31日，公司按公允价值计量的金融负债总额为3.29亿美元，其中第一层级负债3.53亿美元，第二层级负债1.99亿美元[102] - 公司天然气营销业务持有的天然气商品合约公允价值为3.77亿美元资产和1.81亿美元负债，均归类为第二层级[102] - 公司其他投资中的美国股票/债券共同基金公允价值为2.72亿美元，归类为第一层级[102] - 公司持有的利率互换合约公允价值为1.4亿美元，归类为第二层级[102] - 截至2025年12月31日、2025年9月30日及2024年12月31日，公司均无第三层级公允价值计量余额[100] - 截至2025年9月30日，公司金融资产总额为13.16亿美元，较2024年底的12.61亿美元增长4.4%[104] - 截至2025年9月30日，一级公允价值资产（Level 1）为9.38亿美元，占总资产的71.3%[104] - 截至2025年9月30日，二级公允价值资产（Level 2）为5.48亿美元，占总资产的41.6%[104] - 截至2025年9月30日，金融负债总额为3.86亿美元，较2024年底的2.79亿美元增长38.4%[104] - 天然气营销业务持有的NYMEX/ICE天然气合约资产从2024年底的8800万美元增至2025年9月30日的1.14亿美元[104] - 天然气商品合约（二级）资产从2024年底的4.29亿美元微降至2025年9月30日的4.21亿美元[104] - 利率互换合约资产从2024年底的1.61亿美元降至2025年9月30日的1000万美元[104] - 美国股票/债券共同基金资产从2024年底的4550万美元增至2025年9月30日的5450万美元[104] - 天然气公用事业业务持有的NYMEX/ICE天然气合约负债从2024年底的6800万美元大幅增至2025年9月30日的2.46亿美元[104] - 净额结算影响总计，资产端抵消17.0亿美元，负债端抵消23.0亿美元[104] - 截至2025年12月31日，公司一级公允价值资产为2880万美元，净额调整后总资产为2720万美元[105] - 截至2025年12月31日，公司天然气合约负债为1780万美元，净额调整后为1480万美元[105] 现金流与资本支出 - Spire Inc. 2024年第四季度经营活动产生的现金流量净额为8110万美元[22] - Spire Inc. 2024年第四季度资本支出为2.606亿美元[22] - 2025年第四季度运营现金流为5430万美元，较2024年同期的5960万美元下降8.9%[35] - 2025年第四季度资本支出为1.48亿美元，较2024年同期的1.783亿美元下降17.0%[35] - 经营活动产生的净现金从2024年第四季度的2190万美元略降至2025年第四季度的2090万美元，降幅为4.6%[48] - 资本支出从2024年第四季度的3450万美元增加至2025年第四季度的4130万美元，增幅为19.7%[48] - 2025年第四季度资本支出为2.028亿美元，较2024年同期的2.606亿美元下降22.2%[121] - 2025年第四季度，Spire Missouri资本支出为1.48亿美元，较2024年同期的1.783亿美元下降17.0%[116] - 2025年第四季度，Spire Alabama资本支出为4130万美元，较2024年同期的3450万美元增长19.7%[118] 股息与股东回报 - 公司宣布普通股每股股息0.825美元，总计支付4870万美元[18] - Spire Inc. 2024年第四季度普通股股息为每股0.785美元，总计支付4550万美元[19] - Spire Alabama 2025年第四季度宣布股息为1600万美元，较2024年同期的750万美元增长113.3%[45] 养老金与退休后福利 - 2025年第四季度，Spire集团净养老金成本为970万美元，较2024年同期的1340万美元下降27.6%[108] - 2025年第四季度，Spire Missouri净养老金成本为820万美元，较2024年同期的1030万美元下降20.4%[108] - 截至2025年12月31日，Spire Missouri已为2026财年养老金计划供款440万美元，Spire Alabama供款280万美元[109] - 2025年第四季度，Spire集团净退休后福利收入为170万美元，与2024年同期持平[111] 税务 - 2025年第四季度，Spire Missouri总收入税为2170万美元，较2024年同期的1950万美元增长11.3%[116] - 2025年第四季度，Spire Alabama总收入税为680万美元，较2024年同期的570万美元增长19.3%[118] 应收账款与信用损失 - 应收账款信用损失拨备期末余额，Spire从3470万美元降至2870万美元，Spire Missouri从2790万美元降至2250万美元，Spire Alabama从600万美元降至510万美元[60] 承诺与或有事项 - 公司（不包括子公司间承诺）在2025年12月31日天然气存储、运输和供应合同的最低支付承诺估计为17.385亿美元[125] - 公司对多个非合并合伙企业的未出资承诺总额为1.52亿美元，总承诺资本为2.5亿美元[126] - 公司已记录其对前煤气厂（MGP）站点可能支出的最佳估计，目前金额仍不重大，预计不会对未来财务状况或经营成果产生重大影响[132] - Spire Missouri拥有6个MGP场地参与BVCP计划，其中5个自2003年起已进行污染源清除[139] - Spire Alabama曾是9个前M

核心财务表现 - 2026财年第一季度调整后每股收益为1.77美元，超出市场一致预期9.3%，较去年同期1.34美元增长32.1% [1] - 第一季度总收入为7.622亿美元，超出市场一致预期7.1%，较去年同期6.691亿美元增长13.9% [2] - 营业利润为1.735亿美元，高于去年同期的1.488亿美元 [3] 运营与费用 - 营业费用为5.887亿美元，较去年同期的5.203亿美元增长13.1% [3] - 净利息支出为6040万美元，同比增长25.8% [3] - 2026财年前三个月经营活动产生的净现金为8100万美元，与去年同期8110万美元基本持平 [6] 各业务部门业绩 - 燃气公用事业部门调整后收益为1.039亿美元，较去年同期增长33.7%，主要得益于Spire Missouri和Spire Alabama业绩提升 [4] - 燃气营销部门调整后收益为450万美元，较去年同期大幅增长104.5%，主要由于投资组合优化程度提高 [4] - 中游业务部门调整后收益为1270万美元，较去年同期增长5.8%，主要因Spire Storage收入增加及产能扩大 [5] - 其他部门调整后亏损为1270万美元，去年同期亏损为1090万美元 [5] 财务状况 - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为410万美元，较2025年9月30日的570万美元有所下降 [6] - 截至2025年12月31日，长期债务（扣除当期部分）为44.5亿美元，较2025年9月30日的33.7亿美元显著增加 [6] 公司业绩指引 - 预计2026财年调整后每股收益在5.25至5.45美元之间，其中点值5.35美元高于市场一致预期的5.30美元 [9] - 预计2027财年调整后每股收益在5.65至5.85美元之间，其中点值5.75美元高于市场一致预期的5.71美元 [9] - 预计至2035财年的十年间资本投资总额为112亿美元，该计划投资有望推动调整后每股收益实现5%至7%的长期增长 [10] 行业动态 - UGI公司预计于2月4日盘后发布2026财年第一季度业绩，市场预期每股收益1.50美元（同比增长9.5%），收入21.3亿美元（同比增长4.8%） [12] - MDU Resources集团预计于2月5日盘前发布2025年第四季度业绩，市场预期每股收益0.37美元（同比增长8.8%），收入5.54亿美元（同比增长3.5%） [13] - ONE Gas公司预计于2月18日盘后发布2025年第四季度业绩，市场预期每股收益1.42美元（同比增长6%），收入6.752亿美元（同比增长7.1%） [14]

业绩总结 - 2026年第一季度调整后每股收益（EPS）为1.77美元，较2025年同期增长32.1%[8] - 2026年第一季度调整后净收入为1.08亿美元，较2025年同期增长33.3%[62] - 2026年第一季度总贡献边际为2.706亿美元，较2025年同期增长20.6%[66] - 2025年12月31日的调整后净收入为1.084亿美元，较2024年增长33.3%[67] - 2025年12月31日的总收入为7.622亿美元，较2024年增长13.9%[68] 用户数据 - 2026年第一季度住宅用户的天然气使用量为2460百万立方英尺，较2025年同期增长7%[66] - 2026年第一季度商业和工业用户的天然气使用量为1000百万立方英尺，较2025年同期增长6%[66] - 2026年第一季度总客户数为121万，较2025年同期持平[66] - 2026年第一季度住宅用户的贡献边际为1.312亿美元，较2025年同期增长55.8%[66] 资本支出与未来展望 - 2026年资本支出计划为47.73亿美元，预计在2026至2030年间投资[56] - FY26资本支出目标为8.09亿美元[20] - 10年资本支出计划总额为112亿美元，主要用于客户扩展、安全和可靠性等方面[19] - FY26调整后EPS指导范围为5.25至5.45美元，FY27调整后EPS指导范围为5.65至5.85美元[8] - 预计密苏里州的费率基础增长约为7%，田纳西州约为7.5%[31] 收购与市场扩张 - 收购田纳西州皮德蒙特天然气业务的交易预计在2026年第一季度完成[9] - 天然气公用事业部门的税前收益增长主要受新密苏里州费率影响，增加4640万美元[24] - 天然气市场部门的收益因组合优化而增加[24] 财务优先事项与其他信息 - 公司的财务优先事项包括安全可靠地交付天然气、有效部署和回收资本、关注客户可负担性[38] - 2026年每股年化股息增加5.1%，达到3.30美元[45]

核心业绩表现 - 公司2025年第四季度每股收益为1.77美元，超出市场预期的1.62美元，同比增长32.1% [1] - 当季营收为7.622亿美元，超出市场预期7.00%，同比增长13.9% [2] - 本季度业绩带来9.43%的盈利惊喜，而上一季度则录得-2.17%的负向意外 [1] 近期股价与市场表现 - 年初至今公司股价上涨约3.2%，表现优于同期标普500指数1.9%的涨幅 [3] - 股价的短期走势可持续性将主要取决于管理层在财报电话会中的评论 [3] 未来业绩展望与市场预期 - 当前市场对下一季度的共识预期为营收10.4亿美元，每股收益3.78美元 [7] - 当前市场对本财年的共识预期为营收24.7亿美元，每股收益5.30美元 [7] - 业绩发布前，公司的盈利预期修正趋势好坏参半，目前对应Zacks评级为3级（持有），预计近期表现将与市场同步 [6] 行业比较与背景 - 公司所属的公用事业-天然气分销行业，在Zacks行业排名中处于后30%的位置 [8] - 同行业公司ONE Gas预计将于2月18日公布财报，市场预期其季度每股收益为1.42美元，同比增长6%，营收预期为6.7521亿美元，同比增长7.1% [9][10] - ONE Gas在过去30天内，其季度每股收益预期被上调了0.8% [9]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2026财年第一季度净收入为9500万美元，摊薄后每股收益1.54美元，高于去年同期的8130万美元（每股1.34美元）[3] - 2026财年第一季度调整后收益为1.084亿美元（每股1.77美元），较去年同期的8110万美元（每股1.34美元）增长0.43美元[3] - 2025年第四季度GAAP净利润为9500万美元，同比增长16.9%；调整后（非GAAP）净利润为1.084亿美元，同比增长33.7%[24] - 2025年第四季度GAAP摊薄后每股收益为1.54美元，调整后（非GAAP）摊薄后每股收益为1.77美元[24] - 2025年第四季度合并营业收入为7.622亿美元，同比增长13.9%（2024年同期为6.691亿美元）[26] - 2025年第四季度合并贡献利润（非GAAP）为4.196亿美元，同比增长12.7%（2024年同期为3.723亿美元）[26] - 2025年第四季度合并运营利润（GAAP）为1.735亿美元，同比增长16.6%（2024年同期为1.488亿美元）[26] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 运营和维护费用同比增加140万美元，折旧费用同比增加670万美元，利息费用同比增加170万美元[7][8] - 天然气成本为3.127亿美元，同比增长15.8%（2024年同期为2.7亿美元）[26] - 运营与维护费用为1.399亿美元，同比增长8.2%（2024年同期为1.293亿美元）[26] - 折旧与摊销费用为8140万美元，同比增长12.6%（2024年同期为7230万美元）[26] 各条业务线表现 - 天然气公用事业部门调整后收益为1.039亿美元，较去年同期的7780万美元增长，主要由Spire Missouri和Spire Alabama的更高收益驱动[5] - 天然气营销部门调整后收益为450万美元，高于去年同期的220万美元[9] - 中游部门调整后收益为1270万美元，高于去年同期的1200万美元[10] - 燃气公用事业部门2025年第四季度调整后净利润为1.039亿美元，市场营销部门调整后净利润为450万美元，中游业务调整后净利润为1270万美元[24] - 公用事业部门贡献利润为3.802亿美元，同比增长14.4%（2024年同期为3.322亿美元）[26] - 营销部门运营利润为-390万美元，同比由盈转亏（2024年同期为盈利270万美元）[26] - 中游部门贡献利润为3820万美元，同比增长16.5%（2024年同期为3280万美元）[26] - 其他部门运营利润为-560万美元，同比由盈转亏（2024年同期为盈利100万美元）[26] 管理层讨论和指引 - 公司确认2026财年调整后每股收益指引范围为5.25至5.45美元，2027财年指引范围为5.65至5.85美元[3][14] - 公司10年资本投资目标为1120亿美元，2026财年预计资本支出保持为8.09亿美元[15] 其他财务数据 - 总资产从2024年12月31日的112.758亿美元增长至2025年9月30日的115.753亿美元，并在2025年12月31日进一步增至118.819亿美元[22] - 长期债务（不含当期部分）从2024年底的36.977亿美元显著增加至2025年9月底的33.694亿美元，并在2025年12月底大幅增至44.494亿美元[22] - 2025年第四季度经营活动产生的现金流量净额为8100万美元，与2024年同期的8110万美元基本持平[23] - 2025年第四季度资本支出为2.028亿美元，较2024年同期的2.606亿美元减少22.2%[23] - 2025年第四季度发行长期债务11亿美元，同时短期债务净偿还9.05亿美元[23] - 应收账款净额从2024年底的5.172亿美元降至2025年9月底的3.158亿美元，并在2025年12月底回升至5.963亿美元[22] - 股东权益总额从2024年底的33.089亿美元增长至2025年12月底的34.327亿美元[22] 业务驱动因素 - 贡献利润增加4800万美元，主要得益于Spire Missouri的新费率、基础设施系统更换附加费收入以及Spire Alabama在费率稳定与均衡机制下的更高利润[6]