耶鲁大学私募股权资产出售计划 - 耶鲁大学准备在二级市场抛售高达25亿美元的私募股权资产 这是该校首次大规模出售私募股权持仓 [1] - 交易代号为"盖茨比计划" 预计整体折价低于10% 部分资产估值折扣一度高达15% [1] - 该交易由首席投资官Matt Mendelsohn主导 是对410亿美元捐赠基金的重新配置 [1] - 这笔交易有望成为今年规模最大的二级市场交易之一 并可能创下该市场历史新高 [1] 大学捐赠基金面临的挑战 - 大学捐赠基金面临双重压力：私募股权基金分红匮乏和投资收入税负上升 [1] - 共和党提议将某些私立学校捐赠基金税率从1 4%提高至21% 这一税收威胁迫使精英院校重新审视投资策略 [1] - 现金流紧迫需求导致长期投资理念开始松动 [1] "耶鲁模式"的演变 - "耶鲁模式"由已故的David Swensen开创 特点是投资对冲基金 风险投资和私募股权等另类资产 [2] - 该模式彻底改变了捐赠基金投资理念 美国高等教育捐赠基金平均将56%资产配置于另类投资 [2] - 截至6月30日 耶鲁大学在杠杆收购和风险投资基金中各持有超过100亿美元 [2] - 耶鲁大学一年多来考虑出售资产并清理数十只基金的旧有持仓 [2] 交易细节与市场影响 - 出售谈判涉及"马赛克交易" 允许买家挑选特定投资基金 Lexington Partners和HarbourVest Partners等多家买家已评估该组合 [2] - 行业正在思考"耶鲁模式"在税收政策变化和流动性危机并存的新环境下是否还能延续辉煌 [2]