政策红利与消费增长 - 消费品以旧换新政策覆盖汽车、家电、家居等多个领域，刺激相关行业消费增长 [1] - 创新消费场景政策鼓励培育六大类消费新场景，推动文旅、餐饮等行业发展 [1] - 2025年安排3000亿元超长期特别国债资金支持消费品以旧换新加力扩围，资金额较去年增加1倍，首批810亿元已经于1月初下达到地方 [1] 资本市场表现 - 截至2025年5月26日，可选消费以6.00%的年内涨幅在11个Wind一级行业指数中排名第一，同期上证指数微跌0.15% [1] - 国证港股通消费主题指数同期涨幅达17.04%，表现突出 [1] 港股通消费指数特征 - 港股通消费指数汇聚了相对A股较为稀缺的优质新消费标的，前十大成分股包括小米集团、泡泡玛特、安踏体育、百胜中国等 [2] - 截至2025年4月30日，港股通消费指数总市值约为4.58万亿元，成分股为50只，中位数为362.74亿元 [2] - 指数在中小市值段(100-250亿、250-500亿)覆盖面更广，也有一定数量的龙头公司(500-1000亿与>1000亿档位) [2] 成分股盈利与营收分布 - 成分股净利润主要集中在10-50亿元区间，体现出指数在盈利能力较强的中型消费企业上的集中配置 [2] - 包含一部分盈利超百亿元的龙头企业，增强了整体盈利稳定性 [2] - 营收分布方面，成分股在不同营收区间中分布均衡，500亿元以上的企业为主力 [2] 未来展望 - 预计后续伴随更多促消费政策落地，消费者信心和相关需求有望进一步复苏 [3] - 消费板块的投资价值也将持续提升 [3]