行业整体态势 - 2024至2025年一季度厨卫电器市场分化明显，集成灶企业业绩大幅下滑，传统厨电龙头通过产品结构调整和政策红利维持平稳 [2] - 行业正经历从规模扩张向质量提升的转型期，企业通过高端化、智能化和渠道优化应对挑战，但成效不一 [2] - 家电以旧换新政策和消费升级趋势或推动2025年下半年行业复苏，但短期竞争压力与盈利挑战仍存 [2][10] 集成灶企业表现 - 火星人2024年营收13.8亿元（同比-35.7%），归母净利润0.11亿元（同比-95.5%），2025年一季度营收1.6亿元（同比-53.3%），净亏损0.54亿元（同比-246.9%） [3] - 浙江美大2025年一季度营收9836.38万元（同比-63.97%），归母净利润779.38万元（同比-90%） [3] - 集成灶行业2024年零售额同比下降30.6%至173亿元，2025年一季度线下/线上零售额分别下降19.5%和26.8% [3] - 困境源于新房装修需求减弱、消费者信心不足及行业竞争加剧导致均价下滑 [4] - 火星人调整战略，培育洗碗机等水洗类产品，进行品牌升级 [4] 传统厨电企业表现 - 华帝股份2024年营收63.72亿元（同比+2.23%），归母净利润4.85亿元（同比+8.39%），2025年一季度营收12.60亿元（同比-8.80%），净利润1.06亿元（同比-14.33%） [5][6] - 老板电器2024年营收112.12亿元（同比+0.1%），归母净利润15.77亿元（同比-8.97%），2025年一季度营收20.76亿元（同比-7.20%），净利润3.40亿元（同比-14.66%） [6] - 华帝股份受益于家电以旧换新政策，线下零售大幅增长，产品高端化成效显著，2024年研发费用2.63亿元（同比+6.05%） [7] - 老板电器吸油烟机与燃气灶2024年营收分别增长2.51%和3.96%，贡献超70%营收，但新品类拓展受阻 [7][8] 行业调整与未来趋势 - 渠道优化成为共同选择：火星人线下收入降幅14.5%优于线上，华帝股份新零售收入同比增长30%占线下40%，老板电器渠道结构待优化 [9] - 产品创新驱动：华帝股份超薄吸油烟机线上份额37.17%，火星人水洗类产品收入降幅收窄至6.4% [10] - 政策催化：家电以旧换新政策拉动净水器/净饮机2025年一季度销售额增长21%/37%，有望成为行业复苏催化剂 [10] - 长期竞争格局重塑：集成灶市场集中度或提升，传统厨电需平衡存量与增量，健康、智能、集成化为主要方向 [11]