美国就业市场 - 美国5月ADP就业人数增加3 7万人 为2023年3月以来最小增幅 大幅低于市场预期 [1] - 劳动力市场出现明显疲软迹象 [1] 美国服务业表现 - 美国5月服务业PMI指数降至49 9 近一年来首次陷入萎缩(低于50) [1] 资本市场反应 - ADP数据和服务业PMI表现欠佳导致美国资本市场动荡 [1] - 美元指数疲软 美债和黄金盘中走强 [1] 特朗普与美联储博弈 - 特朗普频繁喊话美联储主席鲍威尔要求立即降息 甚至威胁令其下台 [1] - 鲍威尔强调美联储独立性 货币政策需以客观经济数据为指导而非政治 [1] 经济前景与政策影响 - 关税政策导致美国经济前景不确定性增加 美联储判断高失业率和更高通胀风险上升 [1] - 美联储《褐皮书》显示近期美国经济活动略有下降 关税和不确定性产生广泛影响 [2] - 美国物价适度上涨 受访者普遍预期未来成本和价格将以更快速度走高 [2] 关税政策经济效应 - 特朗普关税政策将在10年内削减赤字2 8万亿美元 [2] - 关税政策将导致经济萎缩 通胀率上升并降低美国家庭整体购买力 [2] - 预计2025-2026年美国年均通胀率因关税上升0 4个百分点 [2]