锡市场分析 - 锡价大幅反弹，主因缅甸复产节奏慢且部分矿山品位下滑，引发市场对后续锡矿供应的担忧 [1] - 下游焊料、电子及家电企业订单无显著增量，对高价原料接受度有限，但库存普遍处于低位 [1] - 缅甸供应释放趋势难改，下游需求无显著增量，预计锡价反弹空间有限，操作建议逢高沽空 [1] - 国内主力合约参考运行区间230000-260000元/吨，海外伦锡参考运行区间28000-31000美元/吨 [1] 镍市场分析 - 镍价震荡运行，宏观上美国数据低于预期推升降息预期，美元指数跌0.42%至98.813，接近6周低点 [1] - 精炼镍产量处于历史高位，不锈钢市场需求平淡，下游对高价镍接受度有限，现货成交偏冷 [1] - 菲律宾红土镍矿价格持稳，印尼火法矿难上涨，湿法矿价格下跌后持稳，镍铁价格企稳回升 [1] - 5月印尼MHP项目恢复，但到港量受4月减产影响，短期价格仍处高位 [1] - 硫酸镍相较纯镍溢价处于高位，部分三元前驱体企业6月排产乐观，对镍盐价格接受度增强 [1] - 宏观不确定性高，镍短期基本面略回暖但后续偏空，操作建议逢高沽空 [1] - 短期沪镍主力合约价格运行区间参考115000-128000元/吨，伦镍3M合约运行区间参考14500-16500美元/吨 [1]