中科曙光与海光信息合并复牌影响 - 中科曙光和海光信息可能于近期完成合并复牌，预计将带动芯片半导体和算力板块行情[1] - 市场资金近期集中涌入信创ETF进行短期套利，因国证信创指数对两公司配置比例较高（中科曙光+海光信息合计权重9%）[1] - 信创ETF规模激增5倍导致潜在超额收益被增量申购资金大幅摊薄，套利空间有限[1] 替代性ETF投资机会 - 半导体设备ETF（561980）重仓海光信息8.69%，与信创指数两公司合计权重相当，且近期申购资金仅2000多万，摊薄风险低[1] - 该ETF若海光信息复牌上涨，预计超额收益可达0.8%以上，最低不低于0.6%[1] - 云计算ETF（159890）重仓中科曙光4.25%，同样未被资金大规模涌入，复牌后超额收益更具确定性[1][2] 相关ETF持仓结构 - 半导体设备ETF前三大持仓为北方华创（16.58%）、中微公司（13%）、中芯国际（11.36%）[1] - 云计算ETF前三大持仓为科大讯飞（8.44%）、金山办公（6.31%）、新易盛（5.75%），中科曙光权重排名第六[2] 套利策略建议 - 临近复牌时买入半导体设备ETF和云计算ETF可降低指数波动风险，并通过观察申赎数据规避摊薄效应[3] - 两ETF当前规模未显著增长，复牌后若中证半导体/云计算指数调仓增加权重，有望进一步放大收益[3] - 长期持有逻辑成立，因合并后将形成"芯片设计-服务器-算力服务"全产业链，强化国产替代板块竞争力[3] 市场实时表现 - 半导体设备ETF午盘收涨0.24%，云计算ETF涨1.24%，显示资金开始关注替代性标的[2]