香港虚拟资产衍生品市场发展 - 香港证监会正考虑为专业投资者引入虚拟资产衍生品交易 并制订稳健风险管理措施 [2] - 政策初期预计以比特币 以太坊等主流虚拟资产的永续合约为试点 与国际监管方向一致 [3][4] - 专业投资者认定标准为个人/实体持有超过800万/4000万港元投资组合价值 [3] 虚拟资产衍生品市场现状 - 加密货币交易所主要收入来自衍生品交易 Coinbase 2025年一季度交易收入占比62% 达12.6亿美元 [2] - Coinbase同期衍生品交易量达8036亿美元 为现货交易量(3931亿美元)的两倍 [2][5] - 香港现有虚拟资产期货ETF产品 但交易量远低于现货因高波动率和磨损 [5] 政策推进与市场影响 - 香港2022年已批准比特币/以太币期货ETF 2024年推出亚洲首只比特币期货反向产品 [5] - 开放衍生品交易预计为香港加密市场带来50%以上增量 提升流动性和对冲工具供给 [6] - 持牌交易所(如HashKey) 券商及银行将共同参与衍生品服务 [6] 香港虚拟资产政策规划 - 2025年2月发布"ASPIRe"路线图 重点扩展虚拟资产产品类型 [7] - 即将发表第二份政策宣言 优化基金/家族办公室税务优惠 纳入虚拟资产交易 [7] - 政策方向包括结合传统金融优势与虚拟资产技术创新 提升国际竞争力 [7]