公司业绩表现 - 2025年第一季度营收同比增长21.46%至120.35亿元，但净利润亏损68.91亿元 [2] - 2025年第一季度交付量合计4.21万辆，第二季度交付指引为7.2万至7.5万辆 [13] - 4月和5月交付量分别为2.39万辆和2.32万辆 [13] 公司发展阶段 - 第一阶段（2014-2021年）：完成第一代产品销售生命周期，实现技术和体系创新，品牌高端化突破 [7] - 第二阶段（2021-2024年）：经营未达预期，但坚持逆势投资研发和基建 [7] - 第三阶段（2025年起）：进入运营和管理新阶段，第一季度步入低谷期 [8] 公司变革措施 - 2025年第一季度开始全面推行成本控制和管理提效，整合物流质量和供应链职能，精简团队规模 [9] - 第二品牌乐道一线减员超40%，但5月销量环比增长超40% [9] - 一线用户顾问转变为基本经营单元，根据经营目标对待销售 [9] 公司未来展望 - 预计2025年第二季度进入上升通道，第三季度深化变革，第四季度实现盈利经营目标 [12] - 首席财务官表示2025年内有望实现正向自由现金流，现金流将大幅改善 [15] - 过去10年的技术、产品、基建、充换电网络等投资将在2025年进入收获期 [16] 公司财务状况 - 2025年第一季度研发投入达31.8亿元，研发强度保持较高水平 [15] - 成立至今研发投入近600亿元，全部采用费用化处理 [15] - 融资通道通畅，经营风险可控，必要时有手段降低负债率 [15] 行业竞争环境 - 2025年汽车市场竞争更为激烈，公司需以"追赶者的姿态"应对 [16]