公司业绩与分红 - 上半年净利润15.2亿美元，同比微增2.8% [1] - 分红15.4亿美元，同比激增136%，超过净利润 [1] - 分红总额已超过2024财年全年20.2亿美元的分红 [1] - 集团净资产降至162亿美元（去年9月末为163亿美元），仍高于150亿美元最低目标 [2] 市场环境与交易表现 - 市场波动由政策决策驱动，未必能转化为实际交易利润 [1] - 铜、锌等金属交易成为亮点，托克作为最大铜交易商受益于特朗普拟加征关税的消息 [2] - 大宗矿产品交易量同比下降21%，公司解释称"聚焦高附加值业务" [2] - 油气交易量持平，有色金属量降4.8% [2] 公司治理与战略 - 新任首席执行官霍尔特姆上任后的首份财报 [1] - 公司仍深陷近年两起重大欺诈案的余波 [1] - 上半年重点在于"大幅提升政策与流程的运营效率" [2] - 首次公开承认参与美国科吉能源30亿美元收购案，非上市股权持仓价值从1.97亿美元跃升至4.67亿美元 [2] 员工激励与财务压力 - 通过控股公司向约1400名持股员工派发股息并回购股权，这是激励高管的核心机制 [2] - 近年多名高管离职导致公司被迫斥巨资回购其股份，形成财务压力 [2] - 已推迟部分今年到期的回购支付 [2] 地缘政治与行业展望 - 预计下半年市场将进一步动荡，因地缘政治不确定性 [1] - 当前市场波动更多由政策决策驱动，而非传统的供需失衡 [1]