公司背景与发展 - 福建天马科技集团股份有限公司成立于2002年，最初主营特种水产饲料，后扩展至禽畜饲料、鳗鲡养殖、食品加工等领域，形成完整产业链 [2] - 公司2017年在上海证券交易所上市，现为农业产业化国家重点龙头企业，特种水产饲料市场份额全球领先 [2] - 公司发展模式为"以鳗鱼产业为核心、以饲料为主基石、以食品为新蓝海"，拥有年产能超百万吨饲料生产体系 [2][3] 行业挑战与应对 - 近年来豆粕、玉米等主要饲用原料价格波动显著，受气候、种植面积、国际贸易政策等因素影响，给成本控制和库存管理带来挑战 [3] - 原料价格上涨导致采购成本增加，延迟采购可能影响生产进度，库存管理面临存货减值或供应不足风险 [3] - 公司通过期货市场构建风险管理体系，由"被动承压"转向"主动破局"，利用套期保值对冲价格波动风险 [1][3][4] 期货市场应用 - 公司2013年启动期货风险管理体系搭建，组建专业团队，在豆粕、玉米等品种上开展套保交易 [4] - 套期保值深度融入经营决策，锁定原材料采购价格，用基差风险替代现货价格波动风险，同时参考期货价格走势调整采购和生产策略 [5] - 2024年通过玉米期货卖出开仓（2460元/吨）和平仓（2390～2430元/吨）操作，成功降低原料库存贬值损失 [6] 风险管理体系 - 公司严格执行套期保值业务管理制度，建立完善的流程和内部审计监督机制 [7] - 套保流程包括需求评估、方案制定、审批、执行和效果评估，期货领导小组确保方案符合战略目标和风险承受能力 [7] - 内部审计部门定期全面审计期货业务，审查合规性和风险控制措施有效性，并向管理层直接汇报 [8] 未来发展方向 - 公司计划与期货公司风险管理子公司合作，开展远期交易和标准仓单交易，整合物流、资金流和信息流优化资源配置 [8] - 探索温度指数挂钩保险产品，如大商所推出的水产养殖保险，为水产养殖板块提供风险保障 [8] - 公司实践为农业企业风险管理提供创新范本，强调现代农企竞争力在于产业链长度和风险管控深度 [8]