可再生能源装机容量 - 截至2025年4月底，中国可再生能源发电装机容量达到20.17亿千瓦，同比增长58% [1] - 风电光伏合计装机容量达15.3亿千瓦，历史性超过火电装机，2024年新增装机3.73亿千瓦，占电力新增总装机的86% [1] - 风电光伏装机在“十四五”期间累计增幅超过186%，从2020年的5.35亿千瓦增至2025年2月的14.56亿千瓦，超越同期火电装机（14.48亿千瓦） [1] - 光伏装机容量自2023年7月起同比增速持续保持在40%以上，风电装机自2023年9月起增速保持在15%以上 [1] 发电量与市场进展 - 2025年一季度风电光伏合计发电量达5364亿千瓦时，占全社会用电量比重为22.5%，同比提升4.3个百分点 [2] - 一季度风电光伏发电量同比增加1110亿千瓦时，大幅超出同期全社会用电增量（582亿千瓦时） [2] - 行业进入市场化转型新阶段，新能源上网电量全部进入电力市场，项目收入由固定价格保障性收入转向市场竞争性收入 [2] - 2025年4月国家能源局核发绿证2.16亿个，环比增长23.94%，涉及可再生能源发电项目10.43万个，中国绿证获RE100全面认可 [2] 资本市场表现 - A股风能光伏相关个股共121只，5月以来平均涨幅达4.36%，其中*ST金刚涨幅70.5%，通灵股份、京运通、江苏新能涨幅分别为36.88%、29.41%、23.48% [3] - 剔除负值后，75只相关个股滚动市盈率中位数为26.96倍，8股市盈率不足15倍，捷佳伟创、奥特维、阳光电源最低，分别为6.23倍、9.79倍、9.96倍 [3] - 121只个股中，36股2025年一季报归母净利润同比增长，3股扭亏为盈，17股减亏，报喜比例约46.28%，风电设备领域表现较好，40股中有18股净利润增长，5股增幅超100% [3] - 广大特材一季度归母净利润0.74亿元，同比增长1488.76%，创上市以来同期最好成绩 [3] 行业盈利前景 - 2023年以来行业产能集中爆发导致产业链价格回调，企业利润下滑，部分光伏设备企业出现亏损 [4] - 进入2025年，行业通过自律实现库存良性周转，有望迎来盈利修复 [4] - 机构预测121只相关个股中，48股2025年净利润有望实现增长或扭亏，晶科能源、海力风电、新强联预测增幅居前，分别为999.15%、992.78%、627.47% [5]