创业板IPO破冰与三瑞智能概况 - 创业板2024年首批IPO受理企业中包含无人机动力系统头部厂商三瑞智能，按2024年销售额统计，公司全球市场份额7.1%，仅次于大疆创新排名第二 [1][6] - 公司拟募资7.69亿元用于产能扩充和研发中心建设，但截至2024年底账面流动资产超6亿元，2023年曾分红1.3亿元 [3][13] - 公司成立于2009年，股权结构由创始人吴敏及其家族成员控制，吴敏合计控制81.06%表决权 [3][8][9] 业务结构与市场表现 - 主营业务为无人机及机器人动力系统，2022-2024年营收从3.62亿元增至8.31亿元，归母净利润从1.13亿元增至3.33亿元，CAGR达71.5% [4][5] - 无人机动力系统收入占比超85%，2024年达7.28亿元，核心产品电机+电调组合贡献55.72%收入 [5] - 机器人动力系统业务收入三年复合增长29%，2024年达4361.76万元，已服务Hexagon、MIT等客户 [6] - 海外收入占比过半，2024年境外收入4.26亿元（占51.38%），覆盖100多个国家和地区 [15] 技术布局与行业竞争 - 公司布局eVTOL动力系统研发，2019年起提供缩比模型和样机动力方案 [6] - 研发费用率从2022年6.06%降至2024年4.34%，低于可比公司均值7.77% [16] - 行业竞争方面，大疆占据全球无人机80%市场份额且动力系统自研自产，三瑞智能主要争夺剩余市场，客户包括极飞、航天电子等 [14] 募资用途与资本运作 - 募资项目包括4.07亿元无人机/机器人动力系统扩产、2.58亿元研发中心建设、1.05亿元信息化升级 [11][12] - 此前引入达晨财智等机构投资者，签署包含回购权、优先清算权等条款的对赌协议 [7]