投资观点更新 - 对Ferguson的评级为持有 主要担忧住宅板块的疲软表现 尽管HVAC和Waterworks业务表现强劲[1] - 关注3Q25业绩表现 作为投资决策的重要参考依据[1] 投资方法论 - 采用自下而上的分析方法 深入研究公司基本面的优势与劣势[1] - 投资期限设定为中长期 旨在挖掘具有持续竞争优势和增长潜力的标的[1] - 结合短期做空策略以获取超额收益机会 但核心仍聚焦长期投资[1] （注：文档2和文档3内容均为披露声明 不包含实质性行业或公司分析信息 故未予提取）