如果说A股市场里哪类指数最有可能穿越周期，那最有可能是红利类指数。 广发证券研究表示，无论防御还是进攻，都不影响红利资产的底层配置思路。从近十年的表现来看，红 利全收益指数从2014年到现在几乎都在以一个不变的斜率上行，持有红利的时间只要拉长来看，最终收 益都不会差。（数据区间：2014.1-2025.5） 另一方面，利率下行阶段，红利策略价值凸显。红利指数股息率位于近十年96%的较高分位。 红利全收益以几乎不变的斜率上行 而当下或许正处于红利投资的顺风区。 一方面，公募新规下红利资产或迎来配置良机。 2025年5月7日，证监会公开印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，提出建立与基金业绩表现挂钩 的浮动管理费收取机制，强化业绩比较基准的约束作用，在强对标基准的业绩考核机制下，红利资产或 迎来配置良机。当持有时期较长时，红利资产相对于沪深 300 等宽基指数有着较高的胜率，与方案的中 长期业绩考核导向非常契合。 根据方正证券的测算，如果持有周期超过1年，中证红利和红利低波指数较沪深300 和中证800的胜率基 本都高于70%（上述指数均为全收益口径）；当持有周期达到3年或5年时，胜率更是接近90%。 MACD ...