行情表现 - 6月6日白银期现货价格大幅上涨带动A股相关公司股票涨停湖南白银涨停价389元涨幅989%流通市值8599亿[1]白银有色涨停价319元涨幅1000%流通市值23621亿[2] - 湖南白银于交易日上午093521封涨停板换手率603%白银有色于094859封涨停板换手率264%[2] 价格驱动因素 - Comex 7月白银期货价格在6月6日上涨4%至每盎司3603美元盘中最高触及3627美元创2012年2月以来最高水平[3] - 过去12个月黄金价格涨幅达42%而白银价格涨幅约15%表现显著落后于黄金[3] 机构观点：价格动能与估值 - 金银比是衡量白银相对黄金价格高低的重要指标当该比值接近长期区间上沿时表明白银价格被相对低估[4] - 自5月下旬起随着铂钯等金属试探性补涨白银的上涨动能逐渐累积短线突破式上涨的动能较大金银比可能回落至此前平台[4] 机构观点：需求分析 - 工业领域是白银需求增长的核心动力光伏新能源汽车及环氧乙烷催化剂行业发展将推动工业用银消耗量增长[4] - 银浆是光伏电池生产的关键辅料混动汽车和纯电汽车的单车用银量较传统汽车分别提升21%和71%[4] - 摄影业用银需求在东亚发展中国家将继续结构性收缩银饰需求以印度市场为主导其中枢上行银器需求相对稳定净实物投资与净对冲需求预计维持现状[4] 机构观点：供需平衡 - 2024年至2027年全球白银供应量预计从31915吨增长至33039吨期间复合年增长率仅为12%总供应维持低增速[4] - 基于对全球白银总需求的预测2025年至2027年白银供需结构将维持偏紧状态供应缺口预计从2024年的6003吨逐渐扩大至2025年的6507吨2026年的7021吨和2027年的7248吨[4]