上市进展 - 周六福珠宝通过港交所主板上市聆讯，中金公司及中信建投国际为联席保荐人 [2] 公司概况 - 公司是中国珠宝市场前五大品牌之一，2017-2024年连续八年保持这一地位 [2] - 主要产品为黄金珠宝(2024年占比超90%)和钻石镶嵌珠宝 [3] - 采用"自营+加盟"模式，截至2024年底拥有4,129家门店(含4家海外店)，覆盖中国31个省份及东南亚地区 [3] 核心业务优势 产品创新 - 拥有自主研发专利技术如"守护の光"系列(精度达0.01mm)和可调节戒圈专利技术 [3] - 2022-2024年钻石镶嵌品类增速超30%，优化产品结构 [3] 渠道布局 - 门店数量行业第五，南方地区排名第三 [3] - 2022-2024年线上收入复合增长率达46.1%，2024年线上收入占比40%为行业首位 [3] - 采用"线下体验+线上购买"模式，与天猫、京东等平台深度合作 [3] 运营模式 - 采用轻资产模式，2022年4月起全面停止自产转向委外加工 [3] - 净利润率保持在12%以上 [3] - 库存周转天数较传统珠宝商缩短30% [12] 行业前景 市场规模 - 中国黄金珠宝市场规模从2019年3,282亿元增至2024年5,688亿元，CAGR11.6% [4] - 预计2029年达8,185亿元，2024-2029年CAGR7.6% [5] - 电商渠道增长最快，2019-2024年CAGR16.8%，预计2024-2029年CAGR9.7% [5][7] 消费趋势 - 2024年金价同比上涨超20%，推动黄金珠宝消费 [8] - Z世代成为消费主力，2024年30岁以下消费者占比达45% [8] - 加盟店占比最大(2024年72.3%)，预计2024-2029年CAGR7.4% [4][7] 竞争格局 - 中国珠宝市场CR5不足20%，行业整合空间大 [10] - 公司有望通过规模效应和全渠道布局提升份额 [10] 发展战略 - 初步开启出海战略，在东南亚5国开设加盟店 [13] - 未来计划进一步扩大东南亚市场布局 [13] - 通过IP联名(如迪士尼)和时尚设计吸引年轻客群 [8]