美联储政策立场 - 美联储理事库格勒与堪萨斯城联储主席施密德明确将通胀视为当前经济"头号威胁"，支持维持当前利率不变 [2] - 库格勒指出特朗普政府关税政策已对物价产生实质影响，预计2025年通胀压力将持续恶化 [2][5] - 施密德警告若核心通胀未能持续向2%目标回落，美联储可能需要采取更激进政策措施 [2] 美元与黄金市场动态 - 美联储鹰派言论推动美元指数短线走强至98.878（+0.2%），但对黄金形成直接压力 [3][4] - 2025年以来美元指数已下跌8.57%，反映市场对美国债务和贸易政策的担忧 [3] - 黄金当前价格为3360.58美元/盎司（+0.23%），但月度跌幅达0.46% [8] 关税与通胀关联性 - 历史数据显示关税每提高1个百分点，美国核心PCE物价指数可能上升0.2-0.3个百分点 [5] - 特朗普政府拟对欧盟加征50%关税（推迟至7月9日实施），政策不确定性推升企业成本 [5] 货币政策分化与央行购金 - 市场仍押注美联储9月降息概率达56.9%，与欧洲央行6月降息25个基点形成政策分化 [6] - 2025年一季度全球央行黄金需求同比增长12%，中国、印度等国连续第六个月增持 [6] - Metals Focus预计今年全球央行购金量将达1000吨，创历史次高 [7] 机构观点 - 高盛维持2025年底金价目标3700美元/盎司，认为央行购金、地缘风险及美元信用受损构成"三重支撑" [7] - 部分分析师警告若美联储推迟降息或关税缓和，金价可能面临2%-3%回调压力 [7]